鉅大LARGE | 點擊量：586次 | 2022年06月14日
鋰電池雙雄之爭：TSLA再下氫氧化鋰訂單 三元鋰能否扳回一局？
在獲得史上最大新能源車訂單后，TSLA轉頭就向鋰電之王下了大訂單。
贛鋒鋰業十一月一日晚間宣布，公司和TSLA方面簽署協議，自明年初開始，3年內向TSLA供應電池級氫氧化鋰產品。
盡管贛鋒鋰業并未披露訂單額，但就在不久之前，美國汽車租賃巨頭赫茲Hertz向TSLA訂購了10萬輛電動汽車，在此關鍵節點，產銷量不斷攀升的TSLA究竟會向贛鋒鋰業采購多少電池惹人遐想。
為何TSLA如此青睞氫氧化鋰產品？
記者了解到，鋰鹽重要分為碳酸鋰和氫氧化鋰等不同品種，氫氧化鋰的生產難度高于碳酸鋰，重要用于生產三元材料中的高鎳正極材料，而碳酸鋰則重要用于生產磷酸鐵鋰和三元材料中的中低鎳正極材料。
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在今年十月的財報電話會上，TSLA還宣布，全球范圍內的標準續航版Model3和ModelY車型都會改為搭載磷酸鐵鋰電池。馬斯克也曾表示，自己更喜歡磷酸鐵鋰電池，因為可以充電到100%，而三元鋰電池只建議充電到90%。
這一度向外界釋放了"TSLA擁抱磷酸鐵鋰電池、三元鋰電池被邊緣化"的信號。
不過，如今TSLA再向氫氧化鋰下訂單，三元鋰電池能否在"雙雄時代"扳回一局？
再接氫氧化鋰訂單贛鋒鋰業不斷擴產
具體來看，贛鋒鋰業十一月一日宣布，公司及全資子公司和Tesla,Inc.以及TSLA（上海）有限公司（以下合稱"TSLA"）簽署了《產品供應合同》，約定自2022年一月一日起至2024年十二月三十一日，由公司及贛鋒國際向TSLA供應電池級氫氧化鋰產品，實際采購數量及銷售金額以TSLA發出的采購訂單為準。
盡管贛鋒鋰業并未披露具體訂單額，但公司仍表示，本合同為公司現有產品領域的銷售類合同，公司在資金、人員、技術及現有產量方面均具備履行本合同的能力。本合同的簽訂有利于強化公司和TSLA之間長期穩定的合作關系，有利于提升公司的持續盈利能力，有利于公司長遠發展。
公司稱，本合同將在2022年-2024年履行并確認收入，對公司上述年份的經營業績出現積極影響。
贛鋒鋰業和TSLA早已是熟悉的合作伙伴。
早在2018年九月，贛鋒鋰業就曾和TSLA簽約，約定自2018年一月一日起至2020年十二月三十一日（可延期三年），TSLA指定其電池供貨商向公司及贛鋒國際采購電池級氫氧化鋰產品，年采購數量約為公司該產品當年總產量的20%，金額以最終實際結算為準。
記者查閱贛鋒鋰業2020年報注意到，由于涉及保密條款不便披露，公司并未提及此前和TSLA合作時確認的銷售收入金額。
不過，鋰電之王贛鋒鋰業的業績隨著鋰電需求提升而不斷上漲。
2020年，贛鋒鋰業營業收入由2019年的53.42億元新增至2020年的55.24億元，上升率為3.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤由2019年3.58億元新增至2020年的10.25億元，同比上升186.16%。
業績上漲背后，是氫氧化鋰于2020年因高鎳三元電池的快速發展成為鋰化合物的重要上升動力。
根據五礦證券的研究報告，2020年全球單水氫氧化鋰的需求量約為12.30萬噸，其中鋰電池領域的需求約為9.88萬噸。預計2025年全球氫氧化鋰的需求總量將大幅上升至57.5萬噸，2020–2025年的復合平均年上升率約36.35%，2024年全球有關氫氧化鋰的需求量預計將超越碳酸鋰。
實際上，贛鋒鋰業早年就曾表示，公司規劃生產設施的一系列擴產以滿足鋰需求的不斷上升，鞏固鋰產品行業的領先地位。
2017年十二月，贛鋒鋰業就曾公開發行可轉換公司債券，在募集資金實際到位之前已由公司利用自籌資金先期投入。其中，截至2020年末，年產6億瓦時高含量鋰離子動力鋰電池項目已先期投入1.78億元、年產1.5萬噸電池級碳酸鋰建設項目已先期投入338.79萬元、年產2萬噸單水氫氧化鋰項目已先期投入1.5億元，合計3.3億元。
2020年贛鋒鋰業在年報中稱，江西新余基礎鋰廠建設完成50000噸電池級氫氧化鋰生產線（即馬洪萬噸鋰鹽三期項目）將于2021年逐漸進行產量爬坡并達產，目前生產線運行良好。
贛鋒鋰業至今仍在持續加碼氫氧化鋰，甚至根據碳酸鋰和氫氧化鋰市場變化情況，在2020年上半年時，贛鋒鋰業主動減少了碳酸鋰的產量，同時新增了氫氧化鋰的產量。截至當年底，贛鋒鋰業的氫氧化鋰的設計產量已經是碳酸鋰設計產量的兩倍。
2021年前三季度，贛鋒鋰業實現營業收入70.54億元，同比上升81.19%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤24.73億元，同比大幅上升648.24%。
即使只看第三季度，贛鋒鋰業的營業收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤漲幅也分別高達98.50%和506.99%。
公司表示，營業收入的上升重要是因為萬噸鋰鹽改擴建項目（三期）達產，鋰鹽產品量價齊升所致。
電池雙雄時代來臨？三元鋰電池能否扳回一局
在和贛鋒鋰業簽下大單的同時，TSLA也不斷在國內謀求其他氫氧化鋰供貨伙伴。
去年四月，雅化集團董事會通過議案，同意公司非公開發行不超過15億元用于雅化鋰業（雅安）有限公司（以下簡稱"雅安鋰業"）二期2萬噸電池級氫氧化鋰、1.1萬噸氯化鋰及其制品建設項目及補充流動資金。
在雅化集團決定擴張氫氧化鋰產量后不久，去年十二月，雅化集團公布通告顯示，公司下屬全資子公司雅安鋰業和美國TSLA公司簽訂電池級氫氧化鋰供貨合同，約定從2021年起至2025年，TSLA向雅安鋰業采購價值總計6.3億美元-8.8億美元的電池級氫氧化鋰產品。
在雅化集團最新公布的三季報中，雅化集團的營業收入較去年同期新增12.33億元，上升55.74%，這重要是因為報告期內鋰業務隨著產品市場放量及價格上漲，公司經營業績大幅上升。
在嘗到甜頭后，雅化集團在建工程較年初新增3152.54萬元，上升66.87%，而這正是因為雅化集團在為提升鋰鹽產量而持續投入資金改造生產線。此外，公司研發費用較去年同期新增2451.62萬元，上升59.32%，這是因為公司對鋰鹽產品相關技術加大了研發投入。
為何TSLA如此青睞氫氧化鋰產品？
記者了解到，鋰鹽重要分為碳酸鋰和氫氧化鋰等不同品種，氫氧化鋰的生產難度高于碳酸鋰，重要用于生產三元材料中的高鎳正極材料，而碳酸鋰則重要用于生產磷酸鐵鋰和三元材料中的中低鎳正極材料。
五礦證券研報顯示，此前，由于磷酸鐵鋰主打"低成本、高經濟性"，氫氧化鋰由于價格較高，自2017年來在鐵鋰市場基本被碳酸鋰替代。而這正是恰恰符合未來全球新能源汽車"定位分層、需求分層"的發展趨勢。
據介紹，高鎳三元材料廠商為了混料燒結得到更好的材料性能，更加青睞微粉級氫氧化鋰產品。
值得注意的是，在今年十月的財報電話會上，TSLA還宣布，全球范圍內的標準續航版Model3和ModelY車型都會改為搭載磷酸鐵鋰電池。馬斯克也曾表示，自己更喜歡磷酸鐵鋰電池，因為可以充電到100%，而三元鋰電池只建議到90%。
這一度向外界釋放了TSLA擁抱磷酸鐵鋰電池、三元鋰電池被邊緣化的信號。
不過，如今TSLA再向氫氧化鋰下訂單，三元鋰電池能否在"雙雄時代"扳回一局？
"2020年至2025年，由于高鎳三元材料的影響，當前電池級氫氧化鋰行業將迎來需求爆發期，總的來說行業存在新的機遇和巨大潛力"，梧桐樹資本新能源新材料產業投資團隊在研報中曾這樣表述。
而根據西南證券預測，2025年全球氫氧化鋰需求59.27萬噸，2019至2025年CAGR45.93%。其中電池級氫氧化鋰需求57.1萬噸，市場規模520億元人民幣。
具體到動力鋰電池，預計2025年全球動力鋰電池級氫氧化鋰需求約54.64萬噸，占全球氫氧化鋰總需求的92.2%，CAGR為55.28%。
而在TSLA選擇電池的背后，是公司銷量不斷攀升。最新財報顯示，TSLA第三季度總收入同比上升57%，這重要得益于車輛交付數量的提升以及其他業務的上升。
和去年同期相比，TSLA第三季度的營業利潤進一步改善，上升至20億美元，營業利潤率達14.6%。營業利潤同比大幅上升，重要得益于汽車產銷規模的提升和成本的降低。
新京報貝殼財經記者林子編輯宋鈺婷校對劉軍
