鉅大LARGE | 點擊量：2278次 | 2021年05月14日
電池級DMC高景氣引產量擴張競賽 低成本新工藝或將打破行業競爭格局
財聯社（濟南，記者方彥博崔曉麗）訊，與新能源汽車的重修舊好讓磷酸鐵鋰離子電池市場關注度居高不下。作為磷酸鐵鋰離子電池電解液溶劑最重要成分的碳酸二甲酯行業受到資本的追逐，A股唯一一家以碳酸二甲酯為主業的上市公司石大勝華（603026.SH）股價近日再創新高。
面對行業的高景氣，業內人士卻對碳酸酯的未來表示憂心。山東某碳酸酯行業資深人士告訴財聯社記者，“行業的火爆讓眾多公司擴產，產量過剩的風險正在加劇，同時，不同工藝路線的廝殺也將打破碳酸酯行業固有的格局，目前的頭部公司有可能隨時被趕超?！?/p>
電池級DMC需求火爆
碳酸二甲酯（DMC）是重要的有機溶劑和化工中間體，下游應用十分廣泛，除傳統的膠黏劑、涂料、顯影液及聚碳酸酯等，近來鋰離子電池電解液溶劑在DMC下游應用中的占比已達30%，成為該產品的重要應用領域。而從產品純度來看，純度較低工業級碳酸二甲酯重要應用于傳統下游及聚碳酸酯（PC），而鋰離子電池電解液則要更高純度的電池級碳酸二甲酯。
隨著對能量密度這一短板的突破，磷酸鐵鋰離子電池憑借其更高的安全性和經濟性、更長的循環壽命重新被市場所青睞。數據顯示，今年三月份，我國動力鋰離子電池裝車量9.0GWh，同比上升224.8%，其中磷酸鐵鋰離子電池共計裝車3.9GWh，同比上升627.9%。磷酸鐵鋰離子電池市占率已由2020年初的不足15%上升至超過了40%。而DMC恰恰是在磷酸鐵鋰離子電池電解液中的用量最高，約合550t/GWh，是三元電池中DMC使用量的4-5倍。
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磷酸鐵鋰離子電池市場的火熱也將DMC的需求點燃，DMC價格也自2020年下半年開始一路走高。我國化學與物理電源行業協會的數據顯示，電池級DMC最新報價為每噸1.15萬元-1.25萬元，較去年同期最高漲幅近80%。
作為DMC行業龍頭的石大勝華成為了這一輪高景氣周期中最大的受益者。二十九日，公司公布的一季報顯示，石大勝華一季度實現營業收入16.83億元，同比上升93.5%，歸母凈利潤2.32億元，同比上升14.09倍，幾乎相當于去年全年的水平。
產量競賽或致供需格局生變
在供求關系引發的價格上漲背后，行業內公司瘋狂的產量競賽已經展開。
目前，國內電池級DMC市場中，石大勝華憑借7.5萬噸/年的產量獨占榜首。2019年，公司通告東營港第二基地DMC新項目、中化泉州石化有限公司合資建設44萬噸/年新能源材料項目等。根據公司最新通告，原計劃2021年四月建成的中化泉州一期項目，2020年由于受新冠疫情影響，生產設備及材料的采購以及安裝調試工作有所延遲，公司預計將于2021年九月完成項目一期的土建及設備安裝工作并于2021年十一月完成設備安裝調試后進入試生產階段。
電解液公司新宙邦（300037.SZ）在惠州項目建成碳酸酯綠色溶劑年產量約5萬噸；奧克股份（300082.SZ）年產2萬噸DMC生產裝置已于2020年四季度成功產出電池級DMC，公司四季度電解液溶劑產銷量達95%。
此外，浙石化年產20萬噸碳酸二甲酯聯產13.2萬噸乙二醇項目于2020年十月開車成功，單套裝置產量為國際最大；江蘇思派7萬噸DMC產量預計2021年三季度建成，二期項目7萬噸DMC產量也已規劃。
煤化工巨頭華魯恒升（600426.SH）通過技改形成了3噸/年碳酸二甲酯產量。根據我國招標采購網信息，公司于2020年十一月就乙二醇車間碳酯改造項目土建施工進行公開招標。改造后，華魯恒升將新增30萬噸/年的甲醇氧化羰基化DMC裝置。
除上述公司外，另據不完全統計，山東德普、榆林云化、中科宏業、泰興泰達等公司均有擴產項目或技改增產的計劃，未來3-5年國內碳酸酯系列產品的新建項目產量超過400萬噸/年。
前述業內人士表示，各路公司瘋狂的產量擴張或將打破碳酸酯行業固有的格局，碳酸酯正在加快從精細化學品變成大宗化學品，目前工業級DMC產品價格已出現下行趨勢，電池級DMC或許不久也將會產量過剩。
低成本新工藝或將破局
當前，市場主流的DMC生產工藝為酯交換法，分為環氧丙烷法和環氧乙烷法，其中，又以環氧丙烷法為目前重要的工藝路線。但環氧丙烷價格長期保持高位，這給環氧丙烷工藝路線的廠家帶來了不小的成本壓力，而環氧乙烷價格穩定且價格相對較低，是目前酯交換法中認可度更高的工藝路線。
奧克股份2萬噸/年DMC產量系采用環氧乙烷路線，具備顯著成本優勢。國盛證券研究表明，以目前原材料市場價格及單耗測算，環氧乙烷路線的原材料成本相較于環氧丙烷路線低超過50%。
此外，煤化工路線工藝路線則更加有可能打破行業格局。煤制DMC采用甲醇氧化羰基化法，在制備的甲醇同時充分利用氧氣、一氧化碳等副產氣體，原料成本更具優勢。同時，在煤制乙二醇裝置大幅產量過剩背景下，可以通過煤制乙二醇裝置技改完成。中金也在其研究報告中指出，以合成氣為原料的非酯交換法路線在成本上具有較強的競爭力。
華魯恒升的3萬噸DMC產量即通過煤制乙二醇裝置技改形成，公司相關負責人表示，公司DMC產品已達到電池級純度標準，目前產品滿產滿銷且重要應用于鋰離子電池電解液溶劑，新增30萬噸/年的甲醇氧化羰基化DMC裝置預計也將于2021年底正式投產。
業內人士分析，隨著DMC行業產量的瘋狂擴張，成本將成為未來競爭中最重要的因素，而煤化工路線的低成本優勢或將未來徹底打破DMC行業的現有格局。
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