今年全球經(jīng)濟(jì)都不太好，LG化學(xué)和SDI都公布了Q3的業(yè)績(jī)情況，來(lái)看一看。

LG化學(xué)

LG化學(xué)Q3的銷售額同比上升1.6%至7.3萬(wàn)億韓元;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降37%至3803億韓元，環(huán)比上升42%;凈利潤(rùn)為1372億韓元。受整體的影響，從LG化學(xué)整個(gè)公司來(lái)說(shuō)在韓國(guó)公司業(yè)績(jī)下降的狀態(tài)下，是很正常的。

Q3的電池業(yè)務(wù)銷售額為2.2萬(wàn)億韓元(約132.5億人民幣)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為712億韓元(約4.3億人民幣)，目前1-九月總的電池銷售額為5.869萬(wàn)億韓元，離LG之前的2019年10萬(wàn)億韓元的目標(biāo)還有近4.131萬(wàn)億，這個(gè)缺口很難在下個(gè)季度補(bǔ)上來(lái)，從總的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)來(lái)看，虧損2047億韓元。

在利潤(rùn)的問(wèn)題上，目前能看到的報(bào)告重要有這么幾點(diǎn)：

a)今年LG化學(xué)在本國(guó)的ESS業(yè)務(wù)上虧了大錢，一次性支出比較高，根據(jù)評(píng)估光是這塊損失1000億韓元;目前還沒(méi)有看到韓國(guó)本國(guó)的儲(chǔ)能ESS業(yè)務(wù)有恢復(fù)，之前三星在改造模組和系統(tǒng)設(shè)計(jì)也是希望能把這塊的影響降下來(lái)。

b)歐洲需求的新增，但是歐洲的廠的產(chǎn)量沒(méi)上來(lái)

在韓國(guó)的證券報(bào)告里面，有一張統(tǒng)計(jì)是根據(jù)韓國(guó)電池往波蘭和歐洲的電池量來(lái)評(píng)估波蘭的電池的產(chǎn)量。目前來(lái)看，波蘭的產(chǎn)量上的很慢。

這個(gè)問(wèn)題一方面限制了今年大眾在保時(shí)捷、奧迪和大眾品牌上的產(chǎn)量準(zhǔn)備，另一方面也限制2020年的上量過(guò)程，從三星在匈牙利建立電池廠，到LGChem過(guò)去，可能韓國(guó)的電池產(chǎn)業(yè)沒(méi)辦法把熟練的工人搬到歐洲去干活。我很好奇到時(shí)候CATL在德國(guó)如何解決人手問(wèn)題。

c)Koreaherald的說(shuō)法，Q3的利潤(rùn)重要是通過(guò)儲(chǔ)能ESS系統(tǒng)在海外銷售的上升，2019年海外的銷售額比去年上升了50%。

從目前來(lái)看，LG化學(xué)Q4重要看在我國(guó)的廠供應(yīng)特斯拉的情況，上量的情況怎么樣。有國(guó)內(nèi)的分析師通過(guò)隔膜廠家的毛利情況判斷LG在國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)準(zhǔn)備，從上下游的利潤(rùn)情況推斷這種方法很有意思。

SDI

SDI的情況是第三季度營(yíng)業(yè)額為25679億韓元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1660億韓元。電池業(yè)務(wù)的銷售額為1.95萬(wàn)億韓元，比去年同期上升了1.5%，沒(méi)有太多的驚喜。

從Q3的實(shí)際情況來(lái)看：

a)SDI大電芯的需求在歐洲車企的拉動(dòng)下有上升，重要是PHEV電芯需求，目前SDI的最大的問(wèn)題在歐洲車企新的BEV項(xiàng)目上幾乎沒(méi)有太多的收獲(今年能拿出來(lái)說(shuō)的是三星SDI為Akasol供應(yīng)商用車電芯和模組)

b)SDI在ESS上面目前也在尋求出貨量，這個(gè)季度出貨有恢復(fù)，下個(gè)季度通過(guò)前幾天宣布的防火系統(tǒng)可以推一推(ESSequippedwithfire-safesystemtobelaunched,overseassalesgrowthtosustainmainlyinUS&AU)

c)三星的小電池業(yè)務(wù)，目前受到了國(guó)內(nèi)公司的競(jìng)爭(zhēng)，加上在特斯拉我國(guó)的需求上沒(méi)拿到使得需求變?nèi)?三星手機(jī)的量慢慢下來(lái)也會(huì)影響SDI的小電池出貨量。

最后SK創(chuàng)新在十月三十日公布業(yè)績(jī)，不過(guò)由于出貨量較小，目前鋰離子電池業(yè)務(wù)的狀態(tài)比較難推測(cè)。

小結(jié)：韓國(guó)電池公司在這波下行經(jīng)濟(jì)周期里面態(tài)度還是分化的，兩家比起國(guó)內(nèi)龍頭的賺錢能力還是差遠(yuǎn)了,第三季度比亞迪的凈利下降也很嚇人。