在新能源汽車補貼大退坡、加速行業洗牌的大戲中，鋰電池產業上游的原材料廠商首當其沖。

10月14日晚間，鋰電池上游兩巨頭天齊鋰業(25.510, 0.52, 2.08%)股份有限公司（002466.SZ，下稱天齊鋰業）和江西贛鋒鋰業(22.130, 0.12, 0.55%)股份有限公司（002460.SZ，下稱贛鋒鋰業）發布的業績預告顯示，前三季度利潤均同比大幅下滑，下滑幅度超過此前預告。

天齊鋰業預計，前三季度歸屬母公司股東的凈利潤為1.2億-1.6億元，同比下降90.53%-92.9%。

8月23日，天齊鋰業曾發布公告稱，預計凈利潤為2億-2.5億元，同比降81.16%-85.2%。

對于業績變動原因，天齊鋰業表示，公司控股子公司文菲爾德新增美元貸款，由于美元兌澳元的匯率變動導致匯兌損失超過預計。此外，文菲爾德鋰精礦的銷量受船期影響，低于預期。

此外，天齊鋰業正在消化此前斥巨資收購的智利SQM鹽湖鋰礦債務。

贛鋒鋰業的業績亦出現大跌，預計前三季度凈利潤為3億-4億元，同比下降63.85%-72.89%。

8月29日，贛鋒鋰業曾預計前三季度凈利為3.87億-4.98億元，同比降幅區間為55%-65%。

贛鋒鋰業稱，公司今年第三季度公允價值變動損失約1.75億元，其中，由于Pilbara Minerals股價下跌而產生的公允價值變動損失為1.64億元，影響當季經營業績預計。

今年3月，贛鋒鋰業與澳大利亞鋰出口商Pilbara Minerals簽署了《股權認購協議》，以自有資金5000萬澳元認購后者8.37%股權，成為其最大單一股東。Pilbara Minerals在二期項目建設投產后，將向贛鋒鋰業提供最高不超過15萬噸的擴產鋰精礦。

“鋰電市場需求增長主要來自電動汽車。這一市場熄火，上游資源端肯定不好過，碳酸鋰的需求增長大大低于預期，供給卻在不斷增長，導致產品價格跌跌不休，影響獲利。”墨柯稱。

從鋰電池上游“大哥”、“二哥”近三年的財報看，2016年、2017年是它們凈利大幅增長的黃金期。天齊鋰業2016年、2017年的凈利潤分別保持510%、41.86%的增速；贛鋒鋰業則保持著271％、216%的凈利高增速。

這反映了中國新能源(5.120, 0.01, 0.20%)汽車在2015年-2018年受到補貼鼓勵的旺銷。

從2018年下半年開始，市場遇冷。天齊鋰業和贛鋒鋰業在2018年的凈利潤增速出現大幅下滑，分別為同比微增2.57%、同比下降16.73%。

自今年開始，中國新能源汽車的補貼開始大幅退坡，其中，國家補貼退坡超過50%，地方補貼全部取消。

據中國汽車工業協會（下稱中汽協）數據，9月新能源汽車產銷分別完成8.9萬輛和8萬輛，分別同比下降29.9%和34.2%。新能源汽車銷售已連續三月下降。

圖片來源：Wind

中汽協秘書長助理許海東在10月14日的信息發布會上表示，新能源車下降的首要因素是財政補貼的退坡，汽車生產企業面臨虧損，在一定程度打消其積極性。

天齊鋰業和贛鋒鋰業在今年上半年的凈利潤，分別為同比下降85.23%、59.23%。

在這種不利的情況下，下游電池廠商寧德時代(69.290, -0.40, -0.57%)新能源科技股份有限公司（300750.SZ，下稱寧德時代）則逆勢增長，預告凈利潤實現雙位數增長，裝機量也牢居龍頭老大的位置。

寧德時代發布的業績預告顯示，預計前三季度實現凈利潤30.92億-35.68億元，同比增30%-50%。

去年前三季度，寧德時代處于增利不增收的境況，實現營收191.36億元，同比增長59.85%；凈利潤為23.79億元，同比下降7.47%。

據中汽協數據，今年前9月，中國動力(22.010, -0.46, -2.05%)電池企業裝車量排名為：寧德時代、比亞迪(47.520, 0.00, 0.00%)(002594.SZ)、國軒高科(12.300, 0.02, 0.16%)(002074.SZ)、力神電池、億緯鋰能(34.540, -0.51, -1.46%)(300014.SZ)、中航鋰電、時代上汽、孚能科技、卡耐新能源、鵬輝能源(17.200, -0.29, -1.66%)(300438.SZ)。

真鋰研究的數據顯示，9月共有48家電池芯供應商實現裝機。其中，前20名電池芯供應商合計裝機4.14GWh，占比98.21%。

寧德時代裝機為2.34GWh，占比55.52%，排名首位；比亞迪排在第二位，裝機507.58 MWh，市場占比12.05%，較上月有所增長。

排位第3-20名的電池芯供應商合計裝機占比為30.64%，較上月有所提高。裝機在100MWh以上的有中航鋰電、國軒高科、欣旺達(14.300, 0.17, 1.20%)、力神電池等。

圖片來源：真鋰研究

墨柯稱，近年來，鋰電池產業洗牌，一些中小電池廠被淘汰，寧德時代市場份額進一步走高。

“目前，寧德時代超過50%的份額已經引發車企的擔憂，預計車企接下來會努力尋找備胎。同時，日韓電池廠也會發力中國市場，將對寧德時代構成壓力。”墨柯表示。

多位業內人士對界面新聞記者表示，隨著新能源汽車補貼退坡，三星SDI、LG化學、松下、SK這些外資動力電池巨頭，將重新加入爭奪中國市場的戰局。

寧德時代也不止一次提到，未來競爭將加劇，因此加速全面搶占市場。

墨柯預計，到2025年，寧德時代的中國市場份額可能會下降到1/3左右。“當然，那個時候，寧德時代在海外市場可能會成為一支主要力量。”墨柯稱。

自9月以來，寧德時代陸續與國外大客戶簽訂合作協議，獲得全球第一大汽車技術供應商博世集團、戴姆勒卡客車、大眾（拉美）卡客車公司的合作訂單。

至于二三線電池廠商的未來，墨柯認為，二線電池廠在分化，三線廠商可能退出電動汽車市場。

真鋰研究統計數據顯示，今年以來，除1月外，2-9月的電池芯供應商數量均出現同比下降。“電池芯供應商數量的減少也說明電動汽車行業形勢嚴峻，行業的集中與洗牌正在加劇。”墨柯說。

圖片來源：真鋰研究

據真鋰研究統計，2016年1月-2019年7月，共有159家電池廠有裝機供應記錄，今年以來，有93家企業已不再有裝機記錄。

“預計明年底可能只剩下約20家電池供應商有裝機記錄。”墨柯說。