歷時(shí)大半年，時(shí)代萬恒(600241.SH)終于剝離了貿(mào)易業(yè)務(wù)。

12月10日，時(shí)代萬恒發(fā)布公告稱，擬出售的6家標(biāo)的資產(chǎn)已完成過戶，交易完成后，公司將不再從事貿(mào)易業(yè)務(wù)，集中精力發(fā)展電池制造銷售業(yè)務(wù)。然而，電池制造業(yè)務(wù)還處于建設(shè)之中的時(shí)代萬恒，能否面對(duì)主業(yè)變更風(fēng)險(xiǎn)還是一個(gè)未知數(shù)。

剝離6家貿(mào)易公司

12月10日，時(shí)代萬恒披露公告，公司與控股股東遼寧時(shí)代萬恒控股集團(tuán)有限公司(下稱“控股集團(tuán)”)重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)所涉及的標(biāo)的資產(chǎn)已完成過戶，時(shí)代萬恒將不再持有標(biāo)的公司股權(quán)。

2018年5月7日，時(shí)代萬恒發(fā)布公告，擬將旗下6家子公司遼寧民族54%的股權(quán)、香港民族54%的股權(quán)、國貿(mào)公司100%的股權(quán)、大和公司45%的股權(quán)、錦冠公司45%的股權(quán)、信添公司45%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給控股集團(tuán)，交易金額合計(jì)5961萬元，控股集團(tuán)以現(xiàn)金支付方式完成。

根據(jù)公告，上述6家標(biāo)的公司同屬于時(shí)代萬恒貿(mào)易業(yè)務(wù)板塊，截至2017年12月31日，6家公司的賬面凈資產(chǎn)合計(jì)9249.95萬元，評(píng)估值合計(jì)1.04億元。

由于擬出售資產(chǎn)2017年度營業(yè)收入占時(shí)代萬恒2017年度營業(yè)收入的比例為74.91%，超過50%，因此，本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

對(duì)于此次交易的目的，時(shí)代萬恒表示：為了剝離公司貿(mào)易業(yè)務(wù)，做好二次電池的核心主業(yè)，從而改善公司經(jīng)營業(yè)績，增強(qiáng)持續(xù)盈利能力。

轉(zhuǎn)型新能源電池前景難測(cè)

時(shí)代萬恒成立于1999年，主營紡織服裝制造和進(jìn)出口貿(mào)易，2000年于上交所上市。2006年開始，公司開始謀求轉(zhuǎn)型，曾涉足過房地產(chǎn)、金融、林業(yè)等領(lǐng)域，但一直把進(jìn)出口貿(mào)易當(dāng)作核心業(yè)務(wù)。

直到2015年，時(shí)代萬恒收購了電池制造銷售商遼寧九夷能源科技有限公司，開始布局二次電池行業(yè)，并對(duì)公司的經(jīng)營戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整。2017年，公司的核心和重點(diǎn)調(diào)整為新能源電池制造。

值得注意的是，隨著新能源整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈純靠資源與補(bǔ)貼的時(shí)代逐漸退去，各環(huán)節(jié)將逐步進(jìn)入理性發(fā)展階段。

據(jù)高工鋰電網(wǎng)資料顯示，2018年，以CATL、比亞迪為代表的一線動(dòng)力電池企業(yè)延續(xù)高增長的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升，兩家企業(yè)上半年市場(chǎng)份額合計(jì)超50%；而缺乏核心技術(shù)、能量密度提升緩慢且沒有大客戶支撐的企業(yè)則面臨著資金緊張、市場(chǎng)份額下滑、被迫轉(zhuǎn)型扥多重風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)洗牌加速。

行業(yè)集中度較高的同時(shí)，受原材料價(jià)格下降、規(guī)模化生產(chǎn)、產(chǎn)品模塊化、能量密度及良率的提升、梯次利用及回收利用普及等因素影響，未來新能源電池成本還將進(jìn)一步下降。

隨著新能源汽車補(bǔ)貼滑坡，整車廠存在產(chǎn)能過剩等問題，新能源電池企業(yè)將面臨極大的壓力和挑戰(zhàn)。

在此情況下，時(shí)代萬恒剝離貿(mào)易業(yè)務(wù)大力轉(zhuǎn)型新能源電池，前景還有待商榷。

由于公司二次電池制造業(yè)務(wù)中鋰離子電池制造業(yè)務(wù)仍處于起步階段，高能鋰離子動(dòng)力電池項(xiàng)目正在建設(shè)，尚未形成收入；貿(mào)易業(yè)務(wù)仍然是時(shí)代萬恒的主要收入來源。

年報(bào)顯示，2016-2017年，公司貿(mào)易板塊實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為11.85億元、11.28億元，占公司營業(yè)總收入的74.23%、75.15%。同期，公司電池制造銷售板塊實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為2.41億元、2.4億元，僅占公司營業(yè)總收入的15.45%、16%。

此次時(shí)代萬恒出售資產(chǎn)雖是配合公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，但也不排除為了“拯救”公司業(yè)績。

2018年以來，時(shí)代萬恒一直處于虧損狀態(tài)。公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.81億元，同比下降32.99%；實(shí)現(xiàn)凈利潤-3184.6萬元，同比由正轉(zhuǎn)負(fù)。

在此情況下，時(shí)代萬恒出售6家子公司，短期內(nèi)能夠提振公司業(yè)績。從長遠(yuǎn)來看，由于公司新能源電池業(yè)務(wù)還處于建設(shè)階段，此舉可謂“殊死一搏”。

根據(jù)公告，時(shí)代萬恒此次出售的6家標(biāo)的公司2017年度營業(yè)收入合計(jì)11.25億元，占時(shí)代萬恒2017年度營業(yè)收入的74.91%。