公司公告：公司與北汽集團下屬公司北汽鵬龍簽署簽署了《關于退役動力電池回收等領域的戰略合作框架協議》，雙方將在退役動力電池梯次利用和廢舊電池回收處理體系等業務上開展合作。

動力電池回收進入實質性合作階段，示范效應有望加速后期發展。隨著我國新能源汽車的快速發展，我國即將迎來動力蓄電池的大規模退役，根據EVTANK預測，未來5年國內廢舊動力電池梯次利用市場將達到80億元，回收拆解市場將達到51億元。公司依靠主業PCB化學品積累的分離提純技術優勢切入動力電池回收領域，成功入選工信部《新能源汽車廢舊動力蓄電池綜合利用行業規范條件》第一批試點企業，證明了其技術能力。公司已在汕頭建成年處理1000噸報廢動力電池的再生利用線，下半年在珠海高欄港經濟區擴產建成年處理1萬噸報廢動力電池的再生利用項目；同時公司與中國鐵塔廣東分公司等簽署戰略協議，有望探索建立動力蓄電池在通信等領域梯次利用的技術規范及標準。本次合作方北汽鵬龍是北汽集團動力電池梯次利用及資源化業務的承擔單位，該合作將打通公司與世界大型新能源汽車產業集團合作回收動力電池的通道，樹立報廢新能源汽車、動力電池回收利用與循環經濟模式典范，在珠三角、長三角、京津冀等主要地區構建回收網絡，有望形成示范效應，帶動產業加速發展。

鋰電材料項目持續推進中，未來將成為第二主業。公司以分離提純及合成技術為基礎，充分利用鎳、鈷、錳鹽等產品及原料優勢，切入正極材料領域。鈷鹽項目成功產業化，年產1000噸三元前驅體示范線已開始出貨。此外公司使用全新工藝制備磷酸鐵，用以生產磷酸鐵鋰，可有效降低成本。一期1萬噸磷酸鐵及0.5萬噸磷酸鐵鋰已完成工程建設，目前處于產品認證階段。此外公司在珠海基地規劃5萬噸三元材料項目，有望將其鋰電回收后的鎳鈷錳等鹽類應用于三元材料生產，形成產業閉環。未來正極材料將打造成為公司第二主業，為發展注入新動力。

投資建議：維持“增持”評級，維持盈利預測，預計2018-20年歸母凈利潤1.83、2.77、3.70億元，對應EPS0.49、0.74、0.99元，PE30X、20X、15X。