鉅大LARGE | 點擊量：432次 | 2022年11月14日
動力鋰電池市場顯現馬太效應
新能源汽車市場本應風頭正勁，卻莫名的西風漸起，而對這陣寒意感受最深的當屬動力電池企業。上半年，沃特瑪凈利潤暴跌，處于崩盤的邊緣，電動車、動力電池出貨量第二的比亞迪，凈利潤下跌七成。就連上市不到三個月市值便沖破1000億元的鋰電獨角獸寧德時代，也在面臨毛利率步步下滑的危機。動力電池市場正在經歷著什么？未來的發展趨勢是什么？我們來聊一聊。
動力電池企業經營壓力將愈演愈烈
2017年全球出貨量前十的動力電池企業中，中國占據七席，其中有四家是上市公司：寧德時代、比亞迪、沃特瑪和國軒高科。四家企業除寧德時代外，其他三家企業上半年扣非后凈利潤都大幅下跌。
補貼大幅退坡和市場競爭加劇是企業利潤下滑的主要原因。猛獅科技在半年報中表示，在補貼退坡的大背景下，新能源整車企業為消化壓力，要求上游配套企業分擔成本，動力電池價格出現大幅下滑，已從2017年初的1.7-1.8元/Wh下降到當前的1.2-1.3元/Wh。與此同時，動力電池成本下降幅度不及銷售價格下降幅度，導致了毛利率下降。
此外，由于補貼申請設置“運營里程要求不低于2萬公里”的里程要求，延長了車企獲取補貼的時間，車企也相應延長了給動力電動企業付款的周期，使動力電池企業現金流壓力巨大。堅瑞沃能公告顯示，沃特瑪上半年應收賬款近87億元，盡管沃特瑪下游客戶多為國內知名的整車廠商，資金實力雄厚、信用情況良好，但回款情況并不好，主要是受國家補貼政策退坡影響導致下游客戶出現現金流緊張而造成的支付困難。上半年，寧德時代應收賬款高達85億元，國軒高科達53億元。
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利潤下滑，應收賬款居高使大多數電池企業陷入狀況不佳的困境。而據財政部、工信部政府領導透露，2019年新能源汽車補貼大概率會再次調整，補貼標準將再次下調、技術指標則將進一步提升。可見，隨著補貼不斷下調直至退出，未來幾年，動力電池企業經營壓力將長期存在，甚至會愈演愈烈。
低端產能嚴重過剩淘汰賽進一步加劇
據中國汽車技術研究中心統計，2017年，動力電池規劃產能為228Gwh，而實際出貨量僅為37.6Gwh，動力電池產能已出現嚴重過剩。然而，這只是低端產能的結構性過剩，寧德時代副總裁黃世霖曾在近日公開表示，寧德時代正面臨產能嚴重不足。
當前，動力電池企業有100余家，據黃世霖統計，前五家企業動力電池出貨量已占據總量的73%，寧德時代一家獨占42%。自2015年開始，前五家企業市場份額占比分別為55%、69%、61%和73%，市場集中度在進一步提高，頭部效應已十分明顯。
當前動力電池市場格局是寧德時代占據近乎半壁江山，比亞迪跟隨其后占據22%市場份額，但已被寧德時代拉開一定距離。隨著比亞迪動力電池業務開放，能否得到其他車企青睞，與寧德時代分庭抗禮還有待觀察。動力電池前十家企業共占87%市場份額，除寧德時代、比亞迪的其他8家企業市場份額在1%-6%之間，剩余13%由其他幾十家企業瓜分。
可以看出，頭部企業、優質產能正在受到市場追捧，中小廠商的落后產能得不到很好的消化，生存空間將不斷受到擠壓，動力電池市場淘汰賽將進一步加劇。
政府和市場都將無法忍受低質電池
在近日舉辦的2018泰達論壇上，工信部裝備工業司副司長瞿國春特別強調，“安全性是新能源汽車發展必須保持的底線，希望全行業所有參與者認真對待這件事情”。瞿國春重點強調這句話并非毫無緣由。2018上半年，新能源汽車起火事件被頻繁爆出，據不完全統計已經超過10起。動力電池往往是新能源車起火的罪魁禍首，這背后隱藏著的是動力電池產品質量堪憂。
新能源汽車正處于快速成長期，頻頻出現安全問題，必將影響消費者信心。中國新能源汽車產業花了近10年的市場培育才發展到今天，安全問題很可能讓這些努力付之東流，這是政府完全不能接受的，安全問題已經引起政府重視。
與此同時，近期通用推遲別克Velite6上市時間也耐人尋味。別克Velite6是一款插電式混合動力車型，原計劃搭載萬向一二三動力電池。外媒報道稱，由于該電池未能達到自身性能及安全標準，不能按原定用途使用。目前，通用尚未表態是否會更換電池供應商，但卻于前幾日與寧德時代簽署合作協議。
出于政策因素考量，外資車企通常會針對中國市場選擇本土動力電池合作伙伴。目前，幾乎所有外資車企都將寧德時代鎖定為中國市場合作伙伴。可見，外資企業對產品安全和質量的要求十分嚴格。隨著外資品牌電動車陸續進入中國市場，市場競爭將進一步加劇，車企會越來越重視安全問題及其帶來的品牌影響。可見，無論從政府監管層面還是市場選擇層面低質量電池都將無法被忍受。
日韓電池入場可能會清理落后者
日韓電池曾一度是中國電動市場的“夢魘”，低價高質的電池產品來勢洶洶，不給本土電池企業留任何喘息的機會。后因政策原因，日韓電池在中國市場開疆拓土的進程被迫按下暫停鍵，這才讓本土電池企業尋得機會，猛吃了幾口“肥肉”。
如今，暫停鍵已被松開，日韓電池重新返場幾乎不存在懸念。這對中國電池市場意味著什么？今天的本土電池企業還會如昔日一般脆弱不堪一擊嗎？
當前，政策和市場都指向優質動力電池，而國內公認產品質量能達到國際一流水平的企業只有寧德時代一家。即便這樣，也有國內動力電池領域專家指出，寧德時代與日韓企業在電芯水平上還略有差距。從出貨量上來看，比亞迪也是大戶，但此前主要對內銷售，剛剛開始對外開放，還無法判斷其市場競爭力。
如此可見，日韓電池返場中國將給電池市場帶來一次洗禮，但首當其沖的不會是寧德時代、比亞迪等頭部企業，而是頭部企業之外的那30%市場。原因在于，頭部企業都已經形成較穩定的客戶資源，有些甚至成立合資公司綁定發展，這種深度的合作關系在短期內難以撼動。而中小型電池企業，本身就存在技術、資本、市場認可度等不足，失去政策支持保護后將十分脆弱。
100余家動力電池企業未來能有幾家存活？業內人士分析，寧德時代和比亞迪機會很大，其他企業尚難評估，但動力電池領域的馬太效應已經開始顯現。
總結全文：政策指向扶優扶強、市場競爭加劇將引導動力電池市場向強者恒強的方向發展。市場競爭從來都是殘酷的，幾家行業巨頭的崛起，意味著眾多陪跑者淘汰出局。但相比大而不強、大而分散，動力電池市場集中度提高更有利于提升中國動力電池企業的國際競爭力，也有利于給消費者提供更高質量的產品。
