鉅大LARGE | 點擊量：280次 | 2023年10月12日
新能源汽車材料景氣持續 三家公司業績大漲
贛鋒鋰業二十二日晚間披露2016年半年度報告，報告期內，公司實現營業收入13.43億元，同比上升146.73%；凈利潤2.78億元，同比上升445.20%。報告期內，公司繼續專注于深加工鋰產品、鋰電新材料和鋰動力和儲能電池系列產品的研發、生產及銷售。
公司預計1-九月實現凈利潤4.65億元至5.07億元，同比上升450%至500%。報告期內，由于下游鋰電池市場需求旺盛，上游的電池材料行業帶動鋰化工產品需求快速上升，導致公司電池級碳酸鋰和電池級氫氧化鋰等產品銷售價格和銷量均同比上漲，業績大幅提高。
天賜材料公布半年度報告。通告顯示，公司半年度營業收入80092.51萬元，同比上升117.49%，歸屬于上市公司股東的凈利潤19260.48萬元，同比上升556.78%。
當升科技公布半年度報告。通告顯示，公司半年度營業收入55297.44萬元，同比上升62.14%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3652.60萬元，同比上升3，715.77%。
分析人士認為，鋰電池行業景氣持續，但從景氣周期的階段來看，很可能已經接近比較高的位置。首先，高景氣度之下，未來存在產量釋放壓力；其次，最近一段時間，有關呼吁降低新能源汽車產業補貼的呼吁開始增多，這些因素，都有可能成為鋰電行業的影響因素。
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個股解析
贛鋒鋰業：鋰產業鏈上下游同時出擊；擴張高品質氫氧化鋰正當時
根據七月七日公司通告，(1)贛鋒國際和RIM公司簽訂鋰輝石擴展包銷協議，在6%品味精礦之外將包銷20萬噸/年的4-6%低品位精礦；(2)計劃使用自有資金30280萬元在馬洪廠區投資建設年產2萬噸單水氫氧化鋰項目，其中電池級1.5萬噸、工業級5000噸，建設期1.5年；(3)同意全資子公司東莞美拜使用自有資金22800萬元投資建設日產24萬只(60萬AH)全自動聚合物鋰電池生產線項目，建設期1年；(4)制定贛鋒國際2016-2017年度海外礦產資源勘探投資預算，以自有資金投資不超過1200萬美元，用于阿根廷Mariana鹵水礦項目和愛爾蘭Avalonia鋰礦項目的勘探。
事件評論
高品質氫氧化鋰乃切入海外高端供應鏈的絕佳突破口，2016-2020年訂單"蛋糕"超預期令全球供應緊張，海外價格高漲。(1)不相同的"戰場"：相比碳酸鋰，電池級氫氧化鋰重要用于NCA、NCM811等"高鎳"三元材料，以及部分工藝的磷酸鐵鋰。(2)高端產量緊缺：FMC、ALB和SQM分別具備10000噸、5000噸、6000噸氫氧化鋰產量；FMC雖在產品品質及客戶口碑上無可挑剔，但美國BessemerCity的產線已顯老舊，而計劃中的三期2萬噸擴產缺乏自產鹵水、基礎碳酸鋰的支撐，需從第三方外購；ALB在美國KingsMountain具備5000噸產量，但并不全是電池級；SQM在智利SalardelCarmen具備6000噸產量，銷售火熱但重要是技術級、工業級。整體來看，FMC的擴產仍待觀察，ALB及SQM尚未推出實質性的氫氧化鋰擴產計劃。(3)需求超預期，急需我國力量：和此同時，在需求端，日韓領軍電池廠針對2016-2020年氫氧化鋰的需求量大幅超越供應商預期；鑒于Big3產量彈性的不確定，市場急需我國力量的加入；贛鋒本次新建2萬噸，將總共具備3-3.2萬噸氫氧化鋰年產量，配合MtMarion出礦，預計將在2017-2020年的全球供應系統中扮演重要的角色。
阿根廷成為鋰資源等礦產投資的天堂，Mariana鹵水礦項目的遠景值得期待。得益于新一屆政府有關金融資本、匯率市場的放開，阿根廷重新成為礦業投資的天堂；加上當地政府有關鋰資源的重視，阿根廷富鋰鹽湖的開發有望迎來黃金期，甚至大有趕超智利之勢(2020-2025年)；在此背景下，我們認為公司聯手國際鋰業，有關Mariana鹽湖(目前80%控股)的持續勘探投入在長期看來無疑具備戰略價值。
天賜材料：業績上調，歸母凈利潤同比預增5.5倍
事件：2016年七月十四日，公司公布2016年半年度業績預告修正通告。預計2016年1-六月歸母凈利潤發動范圍上調為540%至560%，發動范圍1.87~1.94億元。
業績上調預增5.5倍，小幅超預期：公司四月二十六日公布一季報稱預計1-六月歸母凈利潤業績上升范圍是430%~460%，本次預告上調業績增幅重要原因是叐益二下游新能源汽車的旺盛需求，公司電解液銷量持續上升，銷售收入和利潤規模上升好二預期。目前，公司電解液產量超過2萬噸，公司具有自產六氟磷酸鋰的能力，六氟磷酸鋰生產工藝成熟，目前在建的6000t/a液體六氟磷酸鋰(折合固體六氟磷酸鋰2000t/a)預計將二今年年底建成投產，新建的2000t/a固體六氟磷酸鋰將二明年年底建成投產，到17年底公司將形成總計6000噸/年的固體六氟磷酸鋰產量，可滿足48000噸/年電解液的生產需求。此外，叐益二上游原材料價格周期性下降，個人護理品材料市場規模穩定上升，產品盈利能力好二預期；參股子公司江蘇容匯通用鋰業股份有限公司盈利好二預期，增厚了公司業績。
打通上游，完善下游，造就電解液核心價值鏈條：九江天賜不江蘇容匯鋰業共同設立的九江容匯鋰業，將生產電解液上游產品碳酸鋰及氫氧化鋰，這保障公司產品上游原材料的供應穩定，對沖了上游鋰資源公司行業壟斷的風險。公司電解質方面，在已有項目的基礎上，募資投資建設2300t/a新型鋰鹽項目，包括2000t/a的雙(氟代磺酰)亞胺鋰(LiFSI)、150t/a的事氟磷酸鋰(LiPF2)和150t/a的4，5-事氰基-2-三氟甲基咪唑鋰(LiTDI)，這些新型的電解質和電解液添加劑性能優異傳統的六氟磷酸鋰的性能，提前布局這些產品，增強了公司電解液系列產品的核心競爭優勢，新增了公司電解液附加價值，造就電解液核心價值鏈條。
