鉅大LARGE | 點(diǎn)擊量：626次 | 2022年07月05日
鈷價(jià)"一日一價(jià)"遭資本市場扎堆 礦商搶灘、終端捉急
春節(jié)后現(xiàn)貨市場金屬鈷價(jià)格持續(xù)飆升。截至三月一日，SMM電解鈷價(jià)格破60萬元/噸關(guān)口，三月二日，SMM報(bào)價(jià)持平，較去年同期37.5萬元/噸，價(jià)格漲了60%。近日，不少供應(yīng)商已停止"零售"，甚至不再供應(yīng)報(bào)價(jià)。
鈷價(jià)飆升"一日一價(jià)"供應(yīng)仍吃緊
由于訂單充足，幾個(gè)主流的鈷產(chǎn)品供應(yīng)商已停止對(duì)外"零售"，重要供應(yīng)其長期合作廠商。金川集團(tuán)是國內(nèi)傳統(tǒng)的鈷業(yè)大佬，坐擁我國唯一的優(yōu)質(zhì)鈷礦資源。據(jù)SMM調(diào)研，金川國際銷售部門一工作人員表示："目前只能實(shí)現(xiàn)長單供應(yīng)，優(yōu)先滿足長期合作廠商的需求，因金屬鈷長期處于缺貨狀態(tài)，二月公司幾乎沒有接零售單，三月要視情況而定，綜合考慮公司庫存和產(chǎn)量情況。但預(yù)測接受零售單的可能性不大。
今日，電解鈷報(bào)價(jià)62萬/噸，但海外報(bào)價(jià)已近64萬/噸。"有關(guān)金屬鈷為何會(huì)春節(jié)后再度上漲的情況，該公司人士表示，重要還是新能源汽車電池的市場需求預(yù)期較高，鈷市長期處于供不應(yīng)求的局面，讓全球"鈷"奇貨可居。
據(jù)SMM了解，華友鈷業(yè)是國內(nèi)最大的鈷供應(yīng)商之一，也向媒體作出類似的回復(fù)，硫酸鈷等產(chǎn)品已經(jīng)停止報(bào)價(jià)，"要款到發(fā)貨，但可能要等待三月十四日左右才會(huì)有貨。"格林美、華友鈷業(yè)、金川集團(tuán)三家占據(jù)了這個(gè)市場的半壁江山。同樣，格林美一公司內(nèi)部人士表示，從供應(yīng)上看，貨量并不大，"有也重要是供應(yīng)我們自己的生產(chǎn)環(huán)節(jié)。"
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另外，在節(jié)前的2018年二月十三日，財(cái)政部等四部門公布《有關(guān)調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策通知》，調(diào)整后的補(bǔ)貼政策自二月十二日實(shí)行，二月十二日至六月十一日為過渡期，過渡期期間上牌的新能源乘用車、新能源客車按照此前對(duì)應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的0.7倍補(bǔ)貼，新能源貨車和專用車按0.4倍補(bǔ)貼，燃料動(dòng)力鋰電池汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)不變。新補(bǔ)貼政策的出臺(tái)無疑對(duì)此前退補(bǔ)的說法是當(dāng)頭一擊，也使得本來就唱多新能源汽車市場需求者振臂高呼。
資本市場受鼓舞概念股在二級(jí)市場走勢強(qiáng)勁
受鈷價(jià)持續(xù)飆升鼓舞，現(xiàn)貨強(qiáng)勢價(jià)格走勢傳導(dǎo)到資本市場，金屬鈷概念股繼續(xù)走強(qiáng)。截至三月二日15：00收盤，多家小金屬（個(gè)股）收漲，中科三環(huán)漲6.64%，華友鈷業(yè)收漲2.48%，寒銳鈷業(yè)漲2.15%，北方稀土漲1.91%。
其中，自節(jié)后開市以來，以華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)等為代表的鈷業(yè)龍頭股二級(jí)市場持續(xù)走強(qiáng)。其中，華友鈷業(yè)股價(jià)已創(chuàng)下上市以來的歷史新高，收盤價(jià)較年前最后一個(gè)工作日二月十四日漲幅達(dá)23%。
受益于鈷價(jià)大幅上漲，從目前已經(jīng)公布的龍頭公司業(yè)績年報(bào)來看，均超預(yù)期。其中，華友鈷業(yè)去年四季度業(yè)績環(huán)比大幅上升。根據(jù)公司全年業(yè)績預(yù)告測算，去年四季度公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.5-8億，環(huán)比三季度上升30%-90%。格林美2017年度業(yè)績預(yù)報(bào)稱，預(yù)計(jì)2017年1-十二月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利4.7億元-6.1億元，同比上年上升80%-130%。
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寒銳鈷業(yè)2017年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.65億元，凈利潤4.49億元，歸屬于母公司凈利潤4.49億元。從單季業(yè)績來看，公司四季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤2.02億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤1.38億元。
對(duì)此，公司方面稱，2017年公司業(yè)績大幅提升的重要原因是產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲。
此外，寒銳鈷業(yè)一季度業(yè)績預(yù)告已出爐，公司表示，預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤較上年同期上升395%-424%，約為2.46億元-2.61億元。對(duì)此，中泰證券分析師陳炳輝表示，依照往年銷售慣例推測，一季度按例屬于淡季，銷量僅占全年六分之一。但今年卻大不相同，寒銳鈷業(yè)一季報(bào)業(yè)績預(yù)告已超預(yù)期，預(yù)示全年業(yè)績也有望持續(xù)超預(yù)期。
據(jù)寒銳鈷業(yè)公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可窺探出，2017年以來，公司存貨顯著上升，存貨價(jià)值由2017年一季度末的2.66億，上升至去年上半年末的5.35億，第三季進(jìn)一步上升到了6.99億元，第四季公司的存貨價(jià)值進(jìn)一步新增到9.16億元，其中原材料庫存就達(dá)到了近6億元。從公司采用持續(xù)新增原料庫存的備貨策略來看，也間接體現(xiàn)了公司看漲鈷價(jià)的態(tài)度。
此外，國內(nèi)幾大鈷礦供應(yīng)商近幾年在鈷原料端的資源開發(fā)上一直動(dòng)作頻繁。
鈷礦商搶灘出手闊綽剛果（金）成熱門
目前從全球鈷供應(yīng)來看，鈷礦重要來自于銅鎳伴生礦，而銅鎳行業(yè)處于供給增速持續(xù)下降期，鈷供給也受限于銅鎳行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度。剛果(金)是最大的鈷資源國和供給國，因此從上世紀(jì)二十年代剛果(金)以及其它富礦非洲城市便成為礦業(yè)資本搶奪的熱門地。據(jù)媒體報(bào)道，國內(nèi)不少龍頭鈷礦公司均已在剛果(金)深耕多年。從2003年開始，華友鈷業(yè)等中資公司就前往剛果（金）試水。截至目前，金川礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、華友鈷業(yè)等多家公司的合力在剛果（金）、甚至非洲已不容小覷。而在十幾年之前，剛果（金）礦業(yè)基本掌握在歐美、印度和黎巴嫩人的手里。
2011年八月，金川礦業(yè)收購南非麥托雷斯（Metorex）的魯阿希礦業(yè)（Ruashimining）。2012年二月，我國五礦成功收購剛果（金）鐵砧礦業(yè)（AnvilMining）100%的股份，掌握兩座銅鈷礦。2015年十一月，我國中鐵（41.72%）、我國電建（25.28%）、華友鈷業(yè)（1%）剛果（金）（32%）合資組建的華剛公司開發(fā)的868萬噸特大銅礦一期投產(chǎn)，該銅礦屬于專家級(jí)特大銅鈷礦山。
2016年下半年，洛陽欒川鉬業(yè)集團(tuán)股份有限公司斥資270億元完成兩項(xiàng)重大海外收購，其中一項(xiàng)即是收購全球礦業(yè)巨頭自由港麥克默倫公司（Freeport-McMoRan）位于剛果（金）的TenkeFungurume銅鈷礦56%股權(quán)。
2016年六月，華友鈷業(yè)收購剛果（金）PE527銅鈷礦區(qū)。華友鈷業(yè)目前直接控制的資源儲(chǔ)量鈷金屬量約7萬噸，銅金屬量約58萬噸，此外，公司定增募投項(xiàng)目PE527礦權(quán)建設(shè)項(xiàng)目原目標(biāo)2017年底投產(chǎn)，項(xiàng)目設(shè)計(jì)產(chǎn)量年產(chǎn)銅鈷精礦含銅1.43萬噸、含鈷3100噸。寒銳鈷業(yè)氫氧化鈷產(chǎn)量由2000噸金屬量新增到5000噸金屬量，2018年全年鈷收礦能力將躍升至7000噸以上。
有趣的是，不僅礦端公司搶灘占地，下游公司也逐步重視起原料端的供應(yīng)問題。
可謂"當(dāng)年看它不起如今高攀不起"
就在上周，科技巨頭蘋果公司被曝正在和礦業(yè)公司直接洽談簽訂長期采購協(xié)議，計(jì)劃每年能保障供應(yīng)數(shù)千噸鈷，合約期限為5年甚至更長。此前，蘋果公司根本不屑去做這項(xiàng)工作，只要交給電池供應(yīng)商即可。
目前已被媒體曝出有所行動(dòng)的終端公司可不僅僅只蘋果一家，早在去年九月底，SMM便援引外媒報(bào)道在《大眾招標(biāo)鈷長期"飯票"供應(yīng)商暫無人響應(yīng)》文中指出全球最大的汽車制造商之一——大眾汽車（VW）試圖確保鈷的長期供應(yīng)，以推動(dòng)其進(jìn)軍電動(dòng)汽車，但這一金屬的重要生產(chǎn)商所卻無人響應(yīng)。據(jù)知情人士透露，大眾汽車上月公布了一項(xiàng)招標(biāo)，要求以固定價(jià)格至少維持5年的供應(yīng)，卻沒找著買家。
今年一月底，TSLA被曝正在和智利鋰礦巨頭SQM進(jìn)行談判，希望可以確保鋰、鈷等電池級(jí)別材料的需求量。二月初，寶馬也被傳出即將簽署一份為期10年的鋰和鈷原材料供應(yīng)合同以緩解電動(dòng)汽車電池的要。
而相較TSLA、大眾、寶馬等在新能源汽車方面雄心勃勃的車企，蘋果這一3C巨頭的鈷使用量卻顯得有些小巫見大巫。
東方財(cái)富證券資深投顧季菲菲分析，"鈷的價(jià)格從去年下半年開始就一直在上漲，其實(shí)也跟國外生產(chǎn)方有意識(shí)地提高定價(jià)有關(guān)。"她還建議，"鈷目前在國內(nèi)重要運(yùn)用于新能源汽車領(lǐng)域，新能源汽車在發(fā)展過程當(dāng)中，會(huì)不斷運(yùn)用新的材料，也有可能出現(xiàn)可以替代鈷的材料，那會(huì)對(duì)市場出現(xiàn)決定性的影響。"
SMM鈷鋰分析師洪璐認(rèn)為，春節(jié)后國內(nèi)的鈷價(jià)受海外報(bào)價(jià)跟漲，鈷重要供應(yīng)來源在國外，定價(jià)權(quán)也在國外的生產(chǎn)方手上，因此，供不應(yīng)求的形勢暫時(shí)不會(huì)改變。需求方可能受新能源汽車?yán)茫约敖诘膰鴥?nèi)新能源補(bǔ)貼政策落地的消息所影響，有關(guān)未來鈷價(jià)走勢，建議投資者謹(jǐn)慎看多。
