鉅大LARGE | 點擊量：671次 | 2022年06月11日
鋰供應緊張要持續到2022年下半年 今年重點關注市場庫存變化
本報記者閆立良見習記者郭冀川
鋰業相關概念股近期再度飛起，天齊鋰業、融捷股份、雅化集團、西藏礦業和江特電機等鋰題材上市公司股價在近兩個交易日均創歷史新高。在國內新能源汽車銷量大漲和美歐的新能源政策刺激下，市場對鋰的需求劇增，帶動鋰資源價格持續上漲，進而影響到二級市場的走勢。
據中汽協數據統計，今年一月-六月，我國新能源汽車產銷量雙雙突破120萬輛。我國乘聯會秘書長表示，汽車行業對電池需求的預測和實際需求相差甚遠。新能源汽車需求的快速擴張，一定程度上加劇了"電池短缺"的影響，造成上游原材料資源的集體漲價潮。
多因素積累鋰資源易漲難跌
作為新能源汽車電池的重要原材料之一，碳酸鋰和氫氧化鋰漲勢再起，天風證券研報指出，近期電池級氫氧化鋰產品均持續上漲至近9.5萬/噸，自五月以來累計上漲16%，重要由海外高鎳三元電池車型逐漸放量，氫氧化鋰出口訂單新增，國內高鎳三元比例也在持續上升，實現全球高鎳化趨勢加速，氫氧化鋰價格有望在碳酸鋰、鋰精礦之后接棒，成為第三階段領漲品種，進一步超越碳酸鋰價格，看好鋰鹽公司，業績會逐季度改善。
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中信證券近期研報指出，今明兩年鋰供應上升重要來自南美鹽湖提鋰產量，包括雅寶公司、SQM和贛鋒鋰業的擴產項目，但以上產量要到2022年下半年才能形成有效供應，預計鋰供應緊張的局面在較長時間內仍無法緩解，目前看不到任何壓制鋰價的因素。
上海鋼聯新能源事業部鋰分析師曲音飛告訴《證券日報》記者，碳酸鋰和氫氧化鋰目前仍具有上漲空間，原料供應方面由于前兩年價格無法保障，導致部分澳礦停產，因其復產周期較長，短時間礦石增量有限，鋰輝石供應緊張持續，而且鋰輝石散單價格大幅提升，未來易漲難跌。
在需求方面，以目前情況來看，曲音飛預計2021年新能源汽車產銷將成倍遞增，市場需求持續新增，對鋰鹽價格上漲支撐十足。庫存方面，目前市場僅鹽湖尚有部分庫存，礦石冶煉公司庫存低位徘徊。這些因素共同影響，導致近期鋰資源盤面價格和鋰礦招標價格均位于高位，對市場心態提振明顯。
曲音飛說："下半年鋰鹽市場仍是處于供應緊張狀態，多方利好之下，看漲預期較強。而且鋰價上漲除了需求預期明顯增量外，現貨資源供應緊張、原料端供應稀缺、盤面情緒引導、市場上廠商和貿易商囤積居奇等因素也將導致鋰鹽價格異動。下半年重點關注市場庫存變化情況，和鋰輝石供應情況。"
上游資源公司享受最豐厚紅利
鋰資源在全球比較豐富，重要有鋰礦資源和鋰鹽資源，我國鋰資源大概在全球占比21%，整體較為緊缺，多依賴于進口，對外依存度較高。曲音飛指出，國內鋰資源公司擁有國內鹽湖和海外礦山資源的優勢毋庸置疑，國內除鹽湖資源類公司外，還可以關注江西的云母礦、四川的鋰輝石，還有廢料回收公司，這些領域的公司都會受益于鋰資源的漲價。
鋰資源上游公司如贛鋒鋰業、盛新鋰能等公司近期也公布了2021年半年報預告，預計半年度業績大幅增厚，也進一步提振了市場信心。國信證券指出，贛鋒鋰業二季度利潤環比大增，碳酸鋰和氫氧化鋰價格實現跨越式上漲；中信證券指出，盛新鋰能鋰鹽出貨量居國內前列，自有礦山和鋰金屬等業務穩步推進，出售非鋰業務實現業務聚焦，公司已成功躋身國內鋰梯隊。
宏源期貨研究所分析師朱善穎告訴《證券日報》記者，相比于傳統需求領域的原材料，銅、鋁及鈷鋰等新能源相關的金屬漲勢更突出，碳中和政策背景下，新能源發電及用電領域需求大幅上升，且具有長期確定性。鋰資源的利潤重要集中在上游，因而坐擁礦山、鹽湖資源的上游公司業績表現會更突出。
巨豐投資首席投資顧問張翠下向記者表示，有色板塊在今年的上漲，除了原材料漲價帶動相關公司業績提升外，在國家綠色產業推動的戰略背景下，疊加我國制造業崛起的背景，相關制造業的長期價值邏輯明確，和制造業息息相關的一些有色金屬的上游的材料端公司，也同樣面對量價提升的明確空間。
