鉅大LARGE | 點(diǎn)擊量：583次 | 2021年08月26日
受補(bǔ)貼影響，動(dòng)力鋰離子電池面對(duì)行業(yè)大洗牌
此前，受?chē)?guó)家新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策的推動(dòng)，動(dòng)力鋰離子電池產(chǎn)業(yè)快速崛起。依據(jù)中汽協(xié)方面的數(shù)據(jù)，今年七月，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成8.4萬(wàn)輛和8.0萬(wàn)輛，同比分別下降6.9%和4.7%。隨著補(bǔ)貼過(guò)渡期的結(jié)束，我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)售量首次出現(xiàn)負(fù)上升。
自2017年一月以來(lái)，首次下降。而新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)下降筆直影響到電池裝機(jī)量。今年八月，我國(guó)動(dòng)力鋰離子電池裝機(jī)量共計(jì)3.5GWh，同比下降17.1%，環(huán)比下降26.4%。經(jīng)過(guò)多年飛速發(fā)展的動(dòng)力鋰離子電池行業(yè)，近年隨著補(bǔ)貼的一步步退坡，不斷洗牌，聚集度繼續(xù)提升。
北方工業(yè)大學(xué)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心主任紀(jì)雪洪向《我國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示：這是市場(chǎng)一種正常的、良性的調(diào)整，這個(gè)過(guò)程中將會(huì)強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱。補(bǔ)貼退坡帶來(lái)的成本壓力正在傳導(dǎo)，有些公司受到的(僅僅是)價(jià)格的沖擊;但對(duì)有些公司來(lái)講就是天塌了的感覺(jué)。整個(gè)行業(yè)將來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，都將處于陣痛期，面比較較嚴(yán)峻的形勢(shì)。行業(yè)的發(fā)展要經(jīng)過(guò)一個(gè)純市場(chǎng)化的歷練，才能真正成長(zhǎng)起來(lái)。
補(bǔ)貼政策影響
前些年，因電動(dòng)(汽)車(chē)的發(fā)展形勢(shì)非常好，所以動(dòng)力鋰離子電池上升得非常快。許多年份增速超過(guò)100%，遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)汽車(chē)(方面)的增速。紀(jì)雪洪向《我國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者講道。
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過(guò)去在政策鼓勵(lì)，尤其是高補(bǔ)貼的助力推動(dòng)之下，動(dòng)力鋰離子電池行業(yè)蓬勃發(fā)展、遍地開(kāi)花。從上游鋰礦開(kāi)采、鋰鹽的提取，到電池級(jí)鋰的出產(chǎn)加工;再到電池的各個(gè)模組，包括電極、電極材料和隔膜。整個(gè)發(fā)展速度都很快，應(yīng)當(dāng)說(shuō)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)呛芡暾摹Ｉ钲谇昂ｆ谕鸲麻L(zhǎng)劉國(guó)宏向記者表示。
另外，今年以來(lái)，動(dòng)力鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈中，已有多家公司登陸科創(chuàng)板。如容百科技(688005.SH)、杭可科技(688006.SH)、嘉元科技(688388.SH)、瀚川智能(688022.SH)等。
不過(guò)，隨著補(bǔ)貼退坡，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)增速放緩，傳導(dǎo)至上游后，二三梯隊(duì)的動(dòng)力鋰離子電池公司生存狀況繼續(xù)惡化，接連有裝機(jī)量曾位于前十的公司掉隊(duì)。
在2017年，深圳市沃特瑪電池有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)沃特瑪)還憑借2.41GWh的裝機(jī)量名列國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰離子電池公司的第三名，與寧德時(shí)代、比亞迪平起平坐。但好景不長(zhǎng)，僅僅一年后就閃崩，陷入斷裂等困境。
業(yè)內(nèi)分解，除經(jīng)營(yíng)不善外，沃特瑪?shù)睦Ь滞潆姵禺a(chǎn)品的技術(shù)路線也有關(guān)系。在新能源汽車(chē)動(dòng)力鋰離子電池的實(shí)際使用中，按照正極材料的類(lèi)型，可以分為三元材料電池、磷酸鐵鋰、錳酸鋰和鈦酸鋰等;按封裝方式和形狀，可以分為方形電池、圓柱電池和軟包電池等。按正極材料來(lái)分，三元電池與磷酸鐵鋰離子電池是兩大主流技術(shù)路線。
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沃特瑪主打磷酸鐵鋰離子電池，且產(chǎn)品型號(hào)較少。磷酸鐵鋰穩(wěn)定好、壽命長(zhǎng)、有成本優(yōu)點(diǎn)，但缺點(diǎn)是能量密度一般。有關(guān)為甚么沒(méi)有選擇三元技術(shù)路線，沃特瑪相關(guān)負(fù)責(zé)人曾解釋?zhuān)蛉姵厮璧拟捲厥菢O其稀缺的，到市場(chǎng)完全爆發(fā)時(shí)，對(duì)鈷的需求將難以滿(mǎn)足，所以未選擇三元路線。
比亞迪方面人士向記者表示，磷酸鐵鋰離子電池的特點(diǎn)是穩(wěn)定性高、安全性好，缺點(diǎn)是比今朝主流的三元電池能量密度差一些。
技術(shù)路線上同樣劍走偏鋒的，還有曾排名第五，因眾多公司家入股而名聲大噪的銀隆新能源股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)銀隆)。銀隆主打鈦酸鋰離子電池，其質(zhì)量、安全性能、使用壽命均比較出色，但最大的短板同樣是能量密度低。這就使鈦酸鋰離子電池大多只使用于公交車(chē)或短途客車(chē)市場(chǎng)。在這部分市場(chǎng)開(kāi)拓放緩的同時(shí)，去年銀隆也陷入了員工離職、廠區(qū)停擺的困境之中。
記者了解到，前些年，在乘用車(chē)補(bǔ)貼與能量密度掛鉤的影響下，國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰離子電池廠商大多轉(zhuǎn)攻三元電池。寧德時(shí)代因此一飛沖天，孚能科技也以三元軟包而著稱(chēng)，而國(guó)軒高科則是少數(shù)維持乘用車(chē)搭載磷酸鐵鋰離子電池公司。
今年補(bǔ)貼大幅退坡，也使磷酸鐵鋰離子電池開(kāi)始復(fù)蘇。財(cái)富證券研報(bào)顯示，2019年新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策公布，乘用車(chē)范疇取消地方補(bǔ)貼，總體的退坡幅度約為60%~67%。考慮到磷酸鐵鋰的安全性以及長(zhǎng)循環(huán)性帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)性，補(bǔ)貼退坡下磷酸鐵鋰需求邊際回暖。
據(jù)國(guó)金證券七月測(cè)算，以400km和250km續(xù)航車(chē)型為例，磷酸鐵鋰扣除補(bǔ)貼影響后綜合成本比三元分別低5600元和3500元。
業(yè)內(nèi)人士也表示：補(bǔ)貼退坡將刺激磷酸鐵鋰離子電池市場(chǎng)復(fù)蘇。今年六月，退坡過(guò)渡期結(jié)束，三元鋰離子電池加工商成本壓力驟升。而磷酸鐵鋰成本、安全性和續(xù)航里程優(yōu)于三元鋰離子電池，將來(lái)磷酸鐵鋰離子電池有望獲得更多市場(chǎng)份額。
聚集度進(jìn)一步提升
除技術(shù)路線外，處在后補(bǔ)貼時(shí)代的動(dòng)力鋰離子電池公司，生存環(huán)境也發(fā)生了變化。財(cái)富證券研報(bào)表示，2019年度新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡落地后，行業(yè)毛利承壓。
有關(guān)后補(bǔ)貼時(shí)代，紀(jì)雪洪表示：這是市場(chǎng)一種正常的、良性的調(diào)整。這個(gè)過(guò)程中將會(huì)強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱。
這兩年，整個(gè)行業(yè)處在一個(gè)大整合的時(shí)期，市場(chǎng)整合和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的過(guò)程正在進(jìn)行中。這方面政策也起到了非常好的引導(dǎo)用途。過(guò)去整車(chē)補(bǔ)貼和鋰離子電池包件的補(bǔ)貼都有;后來(lái)市場(chǎng)化之后，補(bǔ)貼更傾向于高端了，對(duì)電池的使用壽命、整車(chē)的續(xù)航能力等都有了要求。這對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)是個(gè)很大的帶動(dòng)。劉國(guó)宏表示。
記者了解到，或許是受補(bǔ)貼退坡政策的影響，目前國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰離子電池公司的業(yè)績(jī)并不樂(lè)觀。
作為國(guó)內(nèi)三元軟包動(dòng)力鋰離子電池的龍頭，孚能科技的三元軟包電池出貨量和裝機(jī)量，近兩年排名均為國(guó)內(nèi)第一。然而，孚能科技近年財(cái)務(wù)指標(biāo)并不好看。其自2016、2017繼續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)盈利后，從2018年起陷入實(shí)際虧損。2018年扣非虧損近2億元，2019上半年扣非虧損2000余萬(wàn)元。
同病相憐的還有國(guó)軒高科。2019上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收36.07億元，同比上升38.36%。而毛利率為29.51%，遠(yuǎn)低于2015~2016年間47%左右的水平，較去年同期也下降了4.2%。且經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流為-2.62億元，較上年同期銳減87.96%。
華泰證券研報(bào)指出，國(guó)軒高科2019上半年，應(yīng)收賬款從年初的50.01億元新增至年中的66.58億元。年中存貨為24.07億元，其中產(chǎn)成品16.19億元，意味至少1.5GWh動(dòng)力鋰離子電池庫(kù)存。
即便寧德時(shí)代、比亞迪這樣的頭部公司，毛利水平也出現(xiàn)下降趨勢(shì)。如寧德時(shí)代，自2016至2018年，毛利率就開(kāi)始以43.7%、36.29%、32.79%的態(tài)勢(shì)繼續(xù)下降。到今年上半年，降到29.79%。
與此相隨的是，動(dòng)力鋰離子電池行業(yè)裝車(chē)公司數(shù)量的減少和聚集度的提升。
據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年八月，我國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)共計(jì)44家動(dòng)力鋰離子電池公司實(shí)現(xiàn)裝車(chē)配套，較七月份減少3家。自2017年以來(lái)，動(dòng)力鋰離子電池公司實(shí)現(xiàn)裝車(chē)配套家數(shù)，由2017年二月的28家，新增至當(dāng)年十二月的81家，之后減少至今年前八個(gè)月40~50家的水平。
對(duì)此，紀(jì)雪洪向記者表示：補(bǔ)貼退坡帶來(lái)的成本壓力在傳導(dǎo)過(guò)程中，有些公司技術(shù)能力比較強(qiáng)，和客戶(hù)的關(guān)系比較牢固，受到的(僅僅是)價(jià)格的沖擊;但對(duì)有些公司來(lái)講就是天塌了的感覺(jué)。整個(gè)行業(yè)將來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，都將處于陣痛期，面比較較嚴(yán)峻的形勢(shì)。(動(dòng)力鋰離子電池)行業(yè)的發(fā)展要經(jīng)過(guò)一個(gè)純市場(chǎng)化的歷練，才能真正成長(zhǎng)起來(lái)。
產(chǎn)業(yè)爆發(fā)也孕育出了寧德時(shí)代(300750.SZ)和比亞迪(002594.SZ)這樣的明星公司。據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2019上半年寧德時(shí)代和比亞迪的裝機(jī)量穩(wěn)居行業(yè)前兩位，分別為13.64GWh和7.36GWh，占總電量約45.45%和24.28%。遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開(kāi)3~5位的國(guó)軒高科(1.76GWh)、力神(0.81GWh)和億緯鋰能(0.56GWh)，成為國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰離子電池行業(yè)雙寡頭。
數(shù)據(jù)顯示，今年1~八月，我國(guó)動(dòng)力鋰離子電池公司排名前3家、前5家、前10家公司分別占總產(chǎn)量的70.2%、79.1%和90.1%;前兩位的寧德時(shí)代和比亞迪占總產(chǎn)量比重過(guò)半。今年八月，我國(guó)動(dòng)力鋰離子電池公司產(chǎn)量排名前3家、前5家、前10家公司分別占總產(chǎn)量77.9%、85.5%和96.4%。公司產(chǎn)量聚集度水平延續(xù)近年趨勢(shì)，進(jìn)一步提升。
