肯定，2019年鋰離子電池斬獲諾貝爾獎

鋰離子電池是繼LED后又一個對人類文明作出突出貢獻(xiàn)并使其研究開拓者獲得諾貝爾獎的工業(yè)產(chǎn)品，是截至目前移動供電的最佳物質(zhì)載體，催生/優(yōu)化了新能源汽車、筆記本電腦、功能/智能手機(jī)、電動工具、電化學(xué)儲能、無人機(jī)等多個行業(yè)，是一系列里程碑式應(yīng)用創(chuàng)新的底層支持者。

跨越，鋰電具備綜合優(yōu)勢

自上世紀(jì)下半葉以來，鋰離子電池的重要組成部分正極、負(fù)極、電解液、隔膜持續(xù)取得技術(shù)進(jìn)展。在多指標(biāo)評價體系中，鋰離子電池的表現(xiàn)大幅優(yōu)于其他二次電池。質(zhì)量/體積能量/功率密度、日歷/循環(huán)壽命、充放效率等參數(shù)在眾多儲能技術(shù)中拔得頭籌；規(guī)模、自放率、壽命等技術(shù)指標(biāo)也居于前列。

前進(jìn)，技術(shù)工程層面優(yōu)化中

我們認(rèn)為，動力鋰電池的技術(shù)發(fā)展方向在經(jīng)歷為時總計約5年的能量密度為王時代之后，已開始逐步轉(zhuǎn)向N專多能的均衡實(shí)用時代；消費(fèi)電池的單體帶電量、倍率性能等還將有所提升；儲能電池對成本、壽命的要求仍將持續(xù)。

從電池單體能量密度計算式E=U/[1/Qc+1/Qa+minact]出發(fā)，綜合考慮成組效率，我們估計，現(xiàn)有體系下的動力鋰電池包質(zhì)量能量密度約200Wh/kg或稍多，體積能量密度約300Wh/L或稍多，深充深放倍率3C基本就是極限。技術(shù)-工程層面的優(yōu)化難以使得電池及新能源汽車再一次經(jīng)歷脫胎換骨級別的改變，只有科學(xué)層面的創(chuàng)新才可能讓電池的常規(guī)使用性能走向下一次跨越。

遠(yuǎn)瞻，不確定之下科學(xué)征程

下一代電池概念寬泛且概念間有交叉，但回歸本質(zhì)，多立足某一種載流子，對相應(yīng)的正負(fù)極、電解質(zhì)等進(jìn)行革新。我們估計，最適合作為動力鋰電池載流子的元素大概率仍然是鋰；下一代電池將重要面向動力鋰電池的質(zhì)量/體積能量密度提升，正極仍然是電池性能的重要瓶頸，負(fù)極、電解質(zhì)的用途也相當(dāng)關(guān)鍵。固態(tài)電池、鋰硫電池等等均有相當(dāng)價值。科學(xué)創(chuàng)新性和工程應(yīng)用性將同時貫穿下一代電池研究工作始終。

投資建議

當(dāng)前的鋰離子電池在較長一段時間之內(nèi)仍然是動力、消費(fèi)、儲能電池的首選。建議投資者關(guān)注電池核心環(huán)節(jié)的全球動力鋰電池龍頭公司及材料、結(jié)構(gòu)件、電氣部件公司：容百科技、當(dāng)升科技、長遠(yuǎn)鋰科、廈門鎢業(yè)、德方納米、湘潭電化；中科電氣、凱金能源；天賜材料、新宙邦；恩捷股份；科達(dá)利；宏發(fā)股份。

風(fēng)險分析

動力鋰電池、消費(fèi)電池、儲能電池行業(yè)增速不及預(yù)期。