賣男裝起家的杉杉，30年后卻成了鋰電材料全球第一。

本文來源 微信公眾號 車東西 ID：chedongxi

伴隨著改革開放錢包漸漸鼓起來的一代人，記憶中一定有這樣一句廣告詞“杉杉牌西服，不要太瀟灑”。上世紀九十年代，在這句廣告詞的影響下，杉杉男裝曾經(jīng)火遍大街小巷。

只可惜，這句廣告詞和當時發(fā)生的一切，如今已經(jīng)與其曾經(jīng)的母公司杉杉股份沒有了實質(zhì)的關(guān)系。

2020年二月四日，曾經(jīng)的“服裝第一股”杉杉股份，將其所持有的杉杉品牌運營股份有限公司（以下簡稱“杉杉品牌”）48.1%的股份，作價1.68億元轉(zhuǎn)讓給包括陜西茂葉工貿(mào)有限公司在內(nèi)的多家公司與個人。

▲寧波杉杉股份公布控股子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓通告

在失去控股權(quán)的同時，杉杉品牌也不會再以任何形式出現(xiàn)在其“母公司”的財務(wù)報表之中。這家以服裝為起點，曾經(jīng)做到我國男裝市場龍頭老大位置的公司，終究還是選擇與過去道別，轉(zhuǎn)身投入了下一輪戰(zhàn)事。

不可置否的是，這樣的選擇是大勢所趨，我國服裝業(yè)在外資品牌的沖擊下，早已七零八落，而杉杉品牌的營收水平，在本世紀的第一個十年就由盛轉(zhuǎn)衰，甚至一度出現(xiàn)虧損。

壯士斷腕是明智的選擇，放棄一個早已“不賺錢”的業(yè)務(wù)并不可恥，等待杉杉股份持續(xù)深入開墾的，是一個規(guī)模高達萬億的新能源市場。

杉杉股份當前的戰(zhàn)略支點，早已由服裝產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向鋰電產(chǎn)業(yè)，新的產(chǎn)業(yè)中，有其20年的心血。

毫不夸張的說，杉杉股份是目前鋰電產(chǎn)業(yè)中間層中，產(chǎn)品技術(shù)實力，生產(chǎn)制造實力最強的一家公司。

具體來看，穩(wěn)定量產(chǎn)NCM811正極材料，實現(xiàn)碳硅負極材料量產(chǎn)為其筑起技術(shù)高墻；6萬噸/年的正極產(chǎn)量，8萬噸/年的負極產(chǎn)量，4萬噸/年的電解液產(chǎn)量使其鋰電材料產(chǎn)品綜合產(chǎn)量位列全球第一。

與此同時，杉杉股份還在涉足動力鋰電池相關(guān)礦產(chǎn)、新能源整車生產(chǎn)運營、充電樁運營等產(chǎn)業(yè)，這輛新能源戰(zhàn)車的結(jié)構(gòu)正在變得更加牢固，也更具想象力。

從服裝巨頭，轉(zhuǎn)型鋰電龍頭，即使是在“神仙”匯集的A股，這樣的故事也足夠魔幻。三十年風云，臺前是眾人得見的輝煌，幕后是不為人知的辛酸，杉杉股份在這段歷史中究竟經(jīng)歷了什么？

在龐大的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈中，杉杉股份的出現(xiàn)又意味著什么？

而今杉杉股份手中緊握的一切，對其未來商業(yè)道路的探索，又將發(fā)揮什么樣的用途？杉杉股份最終將走向何方？

鋰電巨頭起舞：以材料為支點，撬動新能源版圖

2020年一月二日下午3點，湖南省寧鄉(xiāng)市，距離市中心不到10分鐘車程的金州新區(qū)工業(yè)園內(nèi)，一道6層高的生產(chǎn)線正有條不紊地運轉(zhuǎn)。

混有鎳、鈷、錳三種元素的原料分別從最高一層自動投放而下，經(jīng)過精確稱量后進行配料，以固定比例混合后，通過磁力去除原料中的雜質(zhì)，在最下層進行裝缽，制備成高鎳三元材料前驅(qū)體。前驅(qū)體再與鋰鹽混合，經(jīng)過上千度高溫的反復燒結(jié)，得到正極材料。

整個過程全自動進行，材料純度達到25PPB級（1000噸材料中含有的雜質(zhì)質(zhì)量小于25克），生產(chǎn)車間潔凈度要求向半導體靠齊。

上述畫面，日復一日地出現(xiàn)在杉杉股份長沙寧鄉(xiāng)生產(chǎn)基地內(nèi)，而從生產(chǎn)線源源不斷下線的，就是當下新能源汽車的“心臟”動力鋰電池上最關(guān)鍵的材料之一——高鎳三元正極材料。

像這樣的廠，杉杉股份共有三座，分別位于湖南杉杉本部——長沙麓谷、長沙寧鄉(xiāng)以及寧夏，合計產(chǎn)量6萬噸/年。根據(jù)第三方機構(gòu)EVTank的排名，杉杉股份已經(jīng)成為當前全球鋰電正極材料產(chǎn)量最大的公司。

與此同時，距離其核心產(chǎn)區(qū)不遠的長沙高新區(qū)，一座年產(chǎn)量10萬噸正極材料生產(chǎn)項目正在拔地而起，這座全世界產(chǎn)量最大正極材料廠將為杉杉股份的正極霸主地位再添一塊磚瓦。

▲杉杉股份正極產(chǎn)量布局

產(chǎn)量上的領(lǐng)先僅是一隅，在先進的NCM811高鎳三元正極材料的研發(fā)生產(chǎn)上，杉杉股份也實現(xiàn)了批量出貨，其寧夏廠目前可年產(chǎn)7000噸NCM 811正極材料。新建的長沙高新區(qū)正極生產(chǎn)基地中，也規(guī)劃了5000噸的NCM 811正極產(chǎn)量。

高出貨量、質(zhì)量穩(wěn)定、可支持高能量密度的正極材料產(chǎn)品，為杉杉股份獲得了大量實力強勁的下游客戶，其中不乏ATL（香港新能源科技有限公司，寧德時代前身）、比亞迪、LG等實力拔尖的玩家。巨頭的青睞，用途在了杉杉股份的正極銷量上，該公司2018年財報顯示，其正極材料出貨量已經(jīng)達到20063噸，銷量規(guī)模在全球正極材料領(lǐng)域排名第一。

這家公司值得說道的并不只有正極材料，在負極材料、電解液這另外兩大動力鋰電池關(guān)鍵材料上，杉杉股份的表現(xiàn)也能用“實力拔群”來形容。

其中，在負極材料方面，這家公司以最早收購鞍山熱能研究院的中間相碳微球為基礎(chǔ)，持續(xù)正向研發(fā)了人造石墨、硅氧-碳復合產(chǎn)品。這些技術(shù)也由杉杉股份最先實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，與國內(nèi)主流市場有著至少5年的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。

前期持續(xù)的研發(fā)投入，讓杉杉股份的負極材料產(chǎn)量與銷量，在全球負極材料市場位列第一梯隊。

到目前為止，杉杉股份共擁有上海杉杉、寧波杉杉、湖州創(chuàng)亞、郴州杉杉、寧德杉杉、內(nèi)蒙古杉杉六大負極材料生產(chǎn)基地，產(chǎn)量達到8萬噸/年，在EVTank的統(tǒng)計中排名全球第三。

▲杉杉股份負極產(chǎn)量布局

銷量方面，杉杉股份2018年財報顯示，其負極材料出貨量達到了33907噸，國內(nèi)市場占有率14%，僅落后于專攻天然石墨的深圳貝特瑞。

值得一提的是，杉杉股份目前在負極材料產(chǎn)品上的重要路線是人造石墨與硅基負極材料，隨著新能源汽車關(guān)于動力鋰電池能量密度要求的提高，對應(yīng)更高能量密度的人造石墨與硅基負極材料將會收割天然石墨的市場，杉杉股份在負極材料方面仍然具備相當程度的潛力。

在電解液方面，杉杉股份官網(wǎng)顯示，目前其自有產(chǎn)量4萬噸/年，分別在東莞與衢州建有生產(chǎn)基地。平安證券研究報告中指出，這一產(chǎn)量水平在電解液產(chǎn)業(yè)排名國內(nèi)第五，同樣屬于第一陣營。

▲杉杉股份電解液產(chǎn)量布局

由于電解液產(chǎn)業(yè)的同質(zhì)化競爭較為嚴重，因此，杉杉股份的電解液性能也未與其他公司拉開差距。為打出差異化，杉杉股份選擇向上游走，2016年末，杉杉股份通過增資，控股了電解液原材料公司巨化凱藍公司，擁有了2000噸六氟磷酸鋰的生產(chǎn)量力，一定程度上掌控了原材料市場。

這樣做最直接的好處，體現(xiàn)在杉杉股份電解液業(yè)務(wù)的毛利率上。2015年，由于上游六氟磷酸鋰價格上漲，杉杉股份電解液業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損。2016年之后，通過掌握上游原材料來源，杉杉股份實現(xiàn)了電解液業(yè)務(wù)毛利率的大幅上漲，從2016年的12.56%，上升至2019年上半年的18.35%。

不過市場很可能會在未來的8-10年內(nèi)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，固態(tài)電池的逐漸成熟，正在催化固態(tài)電解質(zhì)市場的萌芽，而杉杉股份在2018年就宣布開始對半固態(tài)電解質(zhì)與固態(tài)電解質(zhì)進行研發(fā)。在這一領(lǐng)域，杉杉股份也習慣性地開始了提前布局。

鋰電產(chǎn)業(yè)三大材料領(lǐng)域的強勢，使得杉杉股份有余裕展望更大的市場。

在杉杉股份的創(chuàng)始人鄭永剛眼中，“鋰電材料市場是做不到幾千億，乃至上萬億規(guī)模的，杉杉要新的上升點。”

從杉杉股份近幾年不間斷的小動作也可以看出，這家公司不再滿足于鋰電市場龍頭的地位。

向上，杉杉股份通過增資控股拿下電解液原材料公司巨化凱藍公司，入股澳大利亞鋰礦公司Altura，與洛陽鉬業(yè)簽訂優(yōu)先供貨協(xié)議，穩(wěn)定上游原材料市場。

向下，杉杉股份不碰電芯客戶蛋糕，繞過電芯，直接布局動力鋰電池PACK、動力總成、新能源整車生產(chǎn)與運營、儲能以及充電樁運營等產(chǎn)業(yè)。

目前為止，杉杉股份已經(jīng)在寧波與江蘇鹽城投建了兩座動力鋰電池PACK廠，與臺灣八達集團合資，在寧波成立了動力總成公司；與內(nèi)蒙古第一機械集團、北奔重型汽車集團合資成立的電動專用車公司青杉汽車已經(jīng)拿到1.8億元訂單；充電樁子公司云杉智慧2019年充電樁布局數(shù)量也進入了產(chǎn)業(yè)前十。

杉杉股份正在嘗試以鋰電材料為基礎(chǔ)，撬動整個新能源產(chǎn)業(yè)版圖。

但將時間倒回30年前，故事的開端其實并沒有這么偉大，與無數(shù)擁抱那個高速發(fā)展年代的青年一代相同，這是一個擼起袖子加油干的故事。這個故事可以分成三個十年，分別對應(yīng)了杉杉股份的起步、轉(zhuǎn)型與高光時刻。整個故事中，充滿了思考與抉擇、堅持與謀略。

1989-1998：民族服裝品牌崛起，杉杉故事的開端

故事發(fā)生在上世紀80年代，我國大地改革之風勁吹。

一個叫鄭永剛的特種汽校教練，從北海艦隊退役，回到了故鄉(xiāng)浙江寧波，接手了一家瀕臨倒閉的服裝廠，叫寧波甬港服裝廠，開始了他的傳奇一生。

1989年，在鄭永剛接手寧波甬港服裝廠之初，這家服裝廠就已資不抵債。在他的回憶中，他毫不避諱地稱，這家服裝廠是當時全我國經(jīng)營狀況最差的幾家服裝廠之一。

百思不得其解的鄭永剛，決定不再跟服裝廠較勁，他要換一條路走，這是他人生中的第一次重大轉(zhuǎn)折。

他發(fā)明了一個當時在我國沒有的概念，叫“品牌戰(zhàn)略”，寧波甬港服裝廠改頭換面，成為了“杉杉品牌”，主營產(chǎn)品變成了西服。

當時的他身邊，資源仍然匱乏，有的只是幾間昏暗的車間，陳舊的車床與縫紉機，以及幾十號差點因為廠破產(chǎn)而集體遣返的員工，沒人見過西服長什么樣子。

鄭永剛開始帶著員工研究國際時裝的圖片，照著分辨率極低的照片打樣，上百次的失敗和上百次的重來后，布料推過縫紉機，一件像模像樣的翻領(lǐng)西服外套出現(xiàn)在了眾人眼前。

鄭永剛是興奮的，但他想不到，這件簡單的西裝與當時我國大背景下，人們生活方式的改變，巧妙地重合在一起。

時代造神，20世紀90年代的我國是奮斗者的天下，鄭永剛選對了方向，也付出了努力，他坐上了風口。不到三年時間，杉杉品牌從一家資不抵債的服裝廠，變成了國內(nèi)銷量第一的服裝品牌。

鄭永剛回憶說：“1992年，我國評選十大服裝品牌，我當時跟商務(wù)局的領(lǐng)導開了個玩笑。我說，杉杉品牌不參加可不可以，領(lǐng)導說不行，服裝品牌評選要有龍頭坐鎮(zhèn)。”

就這樣，1992年的十大服裝品牌評選，杉杉品牌成功坐穩(wěn)了我國服裝第一的寶座，那句“杉杉牌西服，不要太瀟灑”也從起初杉杉品牌內(nèi)部的自娛自樂，變成了走向全國千家萬戶的廣告詞。

四年后，1996年，這家公司成功以“杉杉股份”為主體在上交所掛牌上市，成為了這家交易所，乃至全我國首家上市的服裝品牌。

上市之后，大量資本的涌入使得杉杉股份的股價迅速抬升，從1996年入市時的每股11.31元，上升至1998年的每股34元。

而在服裝業(yè)長期浸淫的鄭永剛，當時在與日本商社的接觸過程中，也逐漸領(lǐng)悟到了金融資本的力量。當時的杉杉股份，已經(jīng)開始走向產(chǎn)業(yè)資本與金融資本相結(jié)合的路線，一邊立足實業(yè)，一邊參與各大有潛力的商業(yè)項目的投資，在項目IPO之后退出獲利。

寧波銀行、浦發(fā)銀行等大型銀行的成本背后，都有杉杉系資本的身影，2007年，寧波銀行上市后，杉杉股份陸續(xù)減持其股份，累計獲益超過數(shù)十億。

不過這些都是后話，當時的鄭永剛陷入了深深的憂慮。

2000年，站在世紀交替的節(jié)點上，我國即將加入WTO，全球服裝品牌即將進入我國市場。關(guān)于我國服裝品牌能否抵御外資品牌的入侵這個問題，鄭永剛不想賭也賭不起。

在他看來，我國服裝品牌最大的紅利期已過，杉杉股份服裝業(yè)務(wù)的生命周期即將由盛轉(zhuǎn)衰，他選擇了轉(zhuǎn)型，為杉杉股份開啟一個全新的生命周期。

1999-2008：激流勇退轉(zhuǎn)型新能源，杉杉意外碰壁

1999年三月份，上海冬日的寒意還未完全消散。當時國家唯一的碳素研究院鞍山工程院的王維剛院長赴上海出差，約見此前有過幾面之緣的鄭永剛，一起吃了一頓飯。

但醉翁之意不在酒，當時的鞍山工程院在一項“863”課題上碰了壁，國家下?lián)艿?000萬元已經(jīng)消耗殆盡。

此番前來，王維剛是希望鄭永剛能夠投資這個項目8000萬元，幫助完成課題，并在席間向鄭永剛展示了課題的研究進展。

1999年，時間正好卡在鄭永剛為杉杉股份謀求轉(zhuǎn)型的節(jié)點上，他一邊憂慮著我國服裝品牌紅利即將消失，一邊廣泛投資了各種項目。

原本他以為，此次會面與以往的投資項目并無不同，可是看到王維剛遞過來的圖紙時，鄭永剛不再淡定。圖紙上展示的，正是當時日本日立化成壟斷的“中間相碳微球”負極技術(shù)。而鄭永剛此時為杉杉股份定下的兩個未來方向，一個是大健康，另一個正是新能源材料技術(shù)。

當即，鄭永剛在餐桌上向王維剛院長許諾了8000萬元的課題研究費用，他迎來了人生的第二次轉(zhuǎn)折。

鄭永剛對這筆投資的印象非常深刻，“雖然王院長當時拿出的圖紙是我最想要的技術(shù)，但是我了解課題投資的風險幾乎是百分之百的，且不說8000萬元是否能夠支持完成課題，完成課題之后的產(chǎn)業(yè)化也是非常大的難題。”

但給到鄭永剛堅實底氣的，是杉杉股份服裝業(yè)務(wù)當時的盈利能力。據(jù)其回憶，20世紀末，杉杉股份當時每年歸屬上市公司股東的凈利潤達到幾個億之多。

1999年，鞍山工程院舉院搬到上海浦東，開始了“中間相碳微球”的最終攻關(guān)。

▲中間相碳微球的早中期發(fā)展機制

鄭永剛這個胖乎乎的寧波商人并不懂技術(shù)，但他也在其中做出了杰出貢獻。他花了3個億，其中一部分在上海浦東金橋買下了100畝商業(yè)用地，為工程院設(shè)立新址；另外一部分，則用于給當時工程院的每一位研究員在上海浦東購置房產(chǎn)，安排家人工作與子女教育。

這個工程院在2001年變成了上海杉杉，所有研究員留下成為了上海杉杉研究院的核心成員，他們以技術(shù)入股，持有了上海杉杉25%的股份，而以資金入股的杉杉股份則持有75%的股份。

終于在2001年，“中間相碳微球”技術(shù)成功實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，打破了日立化成關(guān)于鋰離子電池負極材料的壟斷。

這在當時的我國幾乎是標志性事件，我國新能源材料產(chǎn)業(yè)開始掀起浪潮，當下實力強勁的深圳貝特瑞，新宙邦幾乎都在這一時間點成立，并且無一例外地成為了日后國內(nèi)乃至國際知名的新能源材料供應(yīng)商。

當然，身在其中的鄭永剛與杉杉股份關(guān)于這股浪潮的感知并不強烈，甚至感到苦悶。

剛剛成立的上海杉杉并不賺錢，它沒有客戶，也沒有銷售渠道。身為掌門人的鄭永剛執(zhí)著于推進產(chǎn)業(yè)鏈的建立，又先后成立了湖南杉杉與東莞杉杉，分別用于研發(fā)制造正極材料與電解液，并成立杉杉控股把控所有業(yè)務(wù)。

但這并沒能緩解鄭永剛的困境，新項目與新公司的成立，使得服裝業(yè)務(wù)后繼乏力的杉杉股份雪上加霜。

同時，二級市場關(guān)于杉杉股份在服裝業(yè)務(wù)巔峰之際，轉(zhuǎn)身投入新能源材料行業(yè)感到極為不解，杉杉股份股價一路走低，從1998年的每股34元，下跌至2006年每股3.4元，市值縮水超過90%。

轉(zhuǎn)型新能源材料產(chǎn)業(yè)后，杉杉股份持續(xù)低迷了8年，中間，我們不曾得知鄭永剛是否后悔過。

但在這一階段的最后兩年，命運終于再次眷顧了鄭永剛與杉杉股份。

2007年，喬布斯啟動了蘋果第一代智能手機零部件的全球捆綁招標，當時我國鋰電產(chǎn)業(yè)中標的僅有兩家公司——杉杉股份與ATL。

鄭永剛說，這是當時我國電池產(chǎn)業(yè)唯二能跟日韓鋰電公司叫板的公司，杉杉股份的正負極材料與電解液性能和日本公司日立化成性能參數(shù)幾乎一致。

搭上智能手機的高速列車，杉杉股份連虧8年的鋰電業(yè)務(wù)終于開始盈利，股價也逐漸企穩(wěn)，從最低點的每股3.4元，回升至每股16元。

但這仍不是杉杉股份的高光時刻，杉杉股份在這一階段攻克的正負極與電解液的技術(shù)難關(guān)，拉攏的研究人才，打下的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，將會在這家公司的第三個十年為其騰飛插上翅膀。

2009-2019：鋰電巨頭終誕生，杉杉聞名世界

智能手機時代的到來，挽救了懸崖邊的杉杉股份，但高光時刻還未到來。

2007年-2011年間，我國鋰電正負極材料與電解液市場迎來了大爆發(fā)，智能手機產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)為每一家鋰電材料公司供應(yīng)了平等的機會，各家公司上演“千團大戰(zhàn)”。即使經(jīng)過大浪淘沙，如今也依然存活著400余家鋰電材料公司。

四年間，市場的供需關(guān)系，迅速從需求過剩轉(zhuǎn)化為供給過剩。我國有色金屬報的一篇文章曾經(jīng)指出，即使強如杉杉股份，在2011年惡性的市場競價過程中，其相關(guān)業(yè)務(wù)也出現(xiàn)了虧損。

但鄭永剛對這樣的情況并不慌張，他堅定地認為鋰電時代的到來應(yīng)該是一場能源革命，這場革命將從智能手機席卷開來，向汽車、儲能等傳統(tǒng)高能耗產(chǎn)業(yè)蔓延。

事實如他所料，鋰電市場真正的風口在2013年正式爆發(fā)，這是一波由新能源汽車帶動的鋰電市場增值。

這股風口之下，市場上升之快，上升周期之長，超出了所有人的預(yù)料。EVTank數(shù)據(jù)顯示，2013年往后，整個動力鋰電池材料市場每年的需求上升達到兩位數(shù)。

也正是在2013年，杉杉股份的鋰電業(yè)務(wù)營收21.64億元，首度超過總營收50%，成為了這家公司真正的戰(zhàn)略支點。

在隨后的2014年、2015年、2016年、2017年、2018年，其鋰電業(yè)務(wù)營收快速攀升，分別達到了24億元、34億元、41億元、60億元、70億元，復合上升率高達23.87%。

在此期間，杉杉股份旗下正極業(yè)務(wù)公司杉杉能源于2016年二月在新三板上市，成為其新能源業(yè)務(wù)分拆上市的第一步。

而下一步，鄭永剛計劃將負極業(yè)務(wù)也進行分拆上市。在他的算盤中，杉杉股份的正負極業(yè)務(wù)都將在2021年-2024年期間實現(xiàn)20億元的凈年利潤，估值都能達到800億元-1000億元，分開上市的想象空間顯然更大。

資本層面表現(xiàn)突出的背后，是產(chǎn)量與技術(shù)的持續(xù)突破。

▲杉杉股份核心產(chǎn)量分布

產(chǎn)量方面，2014年，杉杉股份開始為其正極材料項目擴張產(chǎn)量。

原本僅擁有1.3萬噸鋰電正極材料產(chǎn)量的杉杉股份，宣布投資3.62億元，在湖南寧鄉(xiāng)建造新的生產(chǎn)基地，規(guī)劃產(chǎn)量1.5萬噸，并于次年再度擴產(chǎn)1萬噸產(chǎn)量。

2016年，杉杉股份將手伸向了更靠近原材料產(chǎn)地的寧夏，并先后在3年時間里完成了2條共計1.2萬噸正極材料產(chǎn)量的生產(chǎn)線建設(shè)。

值得一提的是，2015年杉杉股份寧鄉(xiāng)生產(chǎn)基地就具備了NCM 622正極材料的量產(chǎn)量力，而2018年，杉杉股份的寧夏生產(chǎn)基地，也擁有了NCM 811正極材料的量產(chǎn)量力。目前，杉杉股份已經(jīng)開始了高鎳無鈷材料的研發(fā)。這些時間點比較市場階段均有大幅提前，展現(xiàn)了杉杉股份正極材料的技術(shù)優(yōu)勢。

負極產(chǎn)量的擴張時間點更早，2003年，寧波杉杉開建，兩期規(guī)劃產(chǎn)量共計4.0萬噸；2009年，杉杉股份通過資本運作，并購了湖北創(chuàng)亞負極材料產(chǎn)量，共計1萬噸/年。

湖南郴州7000噸/年的負極材料產(chǎn)量也于2009年正式開始建設(shè)，福建寧德1萬噸年產(chǎn)量的負極材料生產(chǎn)線則建于2016年，與寧德時代形成了配套關(guān)系，后續(xù)擴產(chǎn)至2萬噸/年。

除上述描述的產(chǎn)量之外，2018年，杉杉股份再出大手筆，分別于長沙、包頭規(guī)劃了10萬噸/年的正極材料產(chǎn)量與10萬噸/年的負極材料產(chǎn)量，這兩大項目已于2019年年中實現(xiàn)試生產(chǎn)。

至此，杉杉股份正極材料產(chǎn)量已達到6萬噸/年，規(guī)劃產(chǎn)量20萬噸/年；負極材料產(chǎn)量8萬噸/年，規(guī)劃產(chǎn)量18萬噸/年。

相比之下，其競爭對手廈門鎢業(yè)5萬噸的正極產(chǎn)量（規(guī)劃）與貝特瑞的6萬噸負極產(chǎn)量，顯得不太夠看。

技術(shù)方面，杉杉股份以負極材料起家，2001年最早完成中間相碳微球的量產(chǎn)。平安證券調(diào)研報告中指出，國內(nèi)第二家公司掌握該技術(shù)的時間點是2006年，杉杉股份負極技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢長達5年。

隨后在人造石墨領(lǐng)域，杉杉股份最早在2005年就開發(fā)推廣了人造石墨負極材料FSN系列產(chǎn)品（坊間傳聞是以研發(fā)人馮蘇寧姓名命名的一款負極材料），次年，MGS系列人造石墨負極也開始量產(chǎn)。在同一份報告中，平安證券再度指出，國內(nèi)其他公司相似的產(chǎn)品推出時間在2012年左右，杉杉股份技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢長達7年。

而目前，杉杉股份已經(jīng)于2018年啟動了硅基負極的研發(fā)工作，布局時間在全球范圍內(nèi)屬于第一梯隊。

正極領(lǐng)域，杉杉股份更是領(lǐng)先于行業(yè)平均時間1-3年，推出了NCM 622正極材料與NCM 811正極材料。

走過第三個十年，杉杉股份成功改變了眾人不解的看法，也收獲了ATL、LG、三星SDI、SKI、比亞迪、寧德時代等眾多國內(nèi)外一線電池廠的訂單。

無論是在營收規(guī)模，產(chǎn)量，還是在技術(shù)方面，杉杉股份目前都是當之無愧的行業(yè)龍頭。

站在這個節(jié)點，杉杉股份有底氣看向下一個十年。

2020-2030：杉杉股份邁向未來的希望與難關(guān)

下一個十年，是鋰電產(chǎn)業(yè)各大公司下場，貼身肉搏的十年，也會是鋰電產(chǎn)業(yè)高速上升的十年。

在一檔名為《掌門人說》的節(jié)目中，鄭永剛指出，鋰電仍然是時代能源革命的主旋律。核電、風能、光伏輪番登場，但都無法撼動鋰電產(chǎn)業(yè)主導能源革命的力量。

他認為，包括鋰電在內(nèi)的新能源產(chǎn)業(yè)將在未來的20年內(nèi)迎來20倍的上升，最終達到萬億級的水平。

而關(guān)于杉杉股份的未來發(fā)展，他也頗具野心，“假如你對未來一年公司的上升率預(yù)估是80%，那么你就在被時代所淘汰；上升率達到100%，也僅僅是吃下了時代發(fā)展的紅利；只有上升率達到120%-150%，你才是在保持上升，在不斷蠶食別人的市場，最終成長為龍頭公司，杉杉股份就是要成長為這樣的公司?！?/p>

市場需求的高速上升為公司帶來了持續(xù)上升的希望，但鄭永剛表示，杉杉股份通向未來的希望其實還是寄托于自身的研發(fā)力量。

據(jù)了解，早期國家級碳素研究院鞍山工程院的研究人員，目前已經(jīng)成為了杉杉股份研究院的核心成員，持有該公司股份。以此為核心研發(fā)團隊，杉杉股份研究人員已經(jīng)達到數(shù)千人。

除此之外，市場的集群效應(yīng)也非常關(guān)鍵，他認為，當前包括動力鋰電池在內(nèi)的鋰電產(chǎn)業(yè)已經(jīng)朝著中日韓積聚。

新的公司很難再從外部切入，而在產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，杉杉股份目前在正負極材料產(chǎn)量上已經(jīng)做到了行業(yè)龍頭，規(guī)模效應(yīng)壓低了杉杉股份的成本，在與電池廠談判的過程中，也就擁有了更多議價空間。

與此同時，杉杉股份還在發(fā)力充電樁運營、新能源整車制造與運營、上游礦業(yè)部署等多個領(lǐng)域，試圖完成產(chǎn)業(yè)鏈的閉環(huán)。

目前，杉杉股份在充電樁領(lǐng)域的子公司云杉智慧的布局已經(jīng)小有成果，成功進入了2019年充電樁運營商樁數(shù)前十名；上游礦產(chǎn)的部署，也由于收購了澳洲鋰礦公司Altura近20%的股份，以及與洛陽鉬業(yè)達成的優(yōu)先供貨協(xié)議，保證了原材料的穩(wěn)定供應(yīng)。

但在新能源整車方面，杉杉股份的進展不如預(yù)期，甚至更改了原本為新能源整車項目發(fā)起的募資通告，這可能意味著杉杉股份將會收縮新能源整車業(yè)務(wù)。

穩(wěn)定的市場上升、強大的研發(fā)能力、市場的集群效應(yīng)以及杉杉股份試圖打造的新能源產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈成為了這家公司邁向下一個十年的關(guān)鍵要素。

但在前行的過程中，困難與險阻同樣荊棘密布。

從產(chǎn)業(yè)視角來看，顯而易見的，鋰電產(chǎn)業(yè)當前賴以上升的新能源汽車產(chǎn)業(yè)并不景氣，按業(yè)內(nèi)人士的預(yù)期，車市寒冬將會持續(xù)5年左右，新能源汽車的爆發(fā)拐點可能會在2025年到來。

而在這一過程中，一心一意撲在鋰電材料業(yè)務(wù)上的杉杉股份，其盈利能力將會受到巨大的考驗。

從技術(shù)視角來看，鋰電產(chǎn)業(yè)的下一代技術(shù)路徑，固態(tài)電池、鋰空電池對研發(fā)能力的要求極高，而杉杉股份明面上透露的信息來看，后續(xù)的技術(shù)路線研究進度并不快，沒有出現(xiàn)此前布局中間相碳微球與人造石墨技術(shù)時的超前現(xiàn)象。

從公司視角來看，此前公司掌舵人鄭永剛在2016年左右提出的三個周期“服裝——鋰電——現(xiàn)代服務(wù)業(yè)”已經(jīng)不再奏效。

2019年年中，公司宣布全面收縮業(yè)務(wù)線，非新能源產(chǎn)業(yè)全面退出，這一戰(zhàn)略最終體現(xiàn)為奧特萊斯業(yè)務(wù)29億元賣給唯品會，1.63億元出售杉杉品牌48.1%的股份，失去控股權(quán)。

此外，新能源產(chǎn)業(yè)內(nèi)的非鋰電材料領(lǐng)域，杉杉股份采取保守進入的策略，重要體現(xiàn)在收購澳洲鋰礦公司Altura近20%股份，收購巨化凱藍公司，設(shè)立云杉智慧分公司。

事情似乎不再魔幻，一家鋰電材料公司終于肯好好布局鋰電產(chǎn)業(yè)了。但據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，2015年-2018年，雖然杉杉股份的營業(yè)收入與凈利潤一直處于較為健康的水平，但其經(jīng)營現(xiàn)金流大部分時間都為負值，僅在2018年實現(xiàn)了5億元的正經(jīng)營現(xiàn)金流。

2019年的財務(wù)狀況關(guān)于杉杉股份而言雪上加霜，在2019年的前三季度，由于補貼減少以及資本運作不再計入財務(wù)報表，杉杉股份凈利潤同比減少72%，現(xiàn)金流將進一步遭受考驗。關(guān)于要在資本寒冬中過冬的公司而言，現(xiàn)金流的健康與否，意味著御寒能力的強弱。

透過這一視角，似乎反映出杉杉股份在公司經(jīng)營策略上出現(xiàn)了一些隱患。

新能源汽車市場進入寒冬、前沿技術(shù)研發(fā)進度不明朗、現(xiàn)金流隱憂頻現(xiàn)，杉杉股份的下一個十年將會面對全新的挑戰(zhàn)。

結(jié)語：杉杉股份三十年漫漫跨界路

鄭永剛，杉杉股份的掌門人，手上顯然拿著一本主角的劇本。一個人，從“負”做起，十年時間帶領(lǐng)一家服裝公司走向行業(yè)老大的地位；面對時代的巨浪，急流勇退，轉(zhuǎn)戰(zhàn)前景更加巨大的鋰電材料市場，再花二十年時間做到行業(yè)老大，杉杉股份的三十年可謂波瀾壯闊。

從不同維度解讀，杉杉股份的三十年有著不同的意味。

從公司層面來看，從最開始的寧波甬港服裝廠到我國第一男裝品牌杉杉品牌，再到鋰電材料行業(yè)龍頭杉杉股份，這是一段我國民營公司崛起，接觸前沿技術(shù)轉(zhuǎn)型的歷程。

從技術(shù)層面來看，低端的服裝制造技術(shù)幫助杉杉股份完成了原始的資本積累，最終促成轉(zhuǎn)型杉杉股份鋰電產(chǎn)業(yè)，并實現(xiàn)中間相碳微球、人工石墨等技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化，這是一段技術(shù)助推公司變革，推動產(chǎn)業(yè)進步的故事。

而從產(chǎn)業(yè)層面來看，一家本無瓜葛的公司，意外敲開鋰電產(chǎn)業(yè)大門，帶領(lǐng)國內(nèi)鋰電產(chǎn)業(yè)飛速發(fā)展，最終與日韓鋰電材料產(chǎn)業(yè)相抗衡，這是一段國內(nèi)鋰電產(chǎn)業(yè)逐步強大，最終與國際接軌的篇章。

三十年的歷史擺在眼前，技術(shù)登臺唱主角，時勢與英雄互相成就。

但故事還遠遠沒有結(jié)尾，杉杉股份的下一程將會邁向萬億新能源市場，前途希望與險阻并存。

原標題:杉杉股份魔幻30年：從服裝第一股到鋰電材料龍頭