11月22日，比亞迪股份發(fā)布公告稱，公司以儲架式發(fā)行公司債券，發(fā)行總規(guī)模不超過人民幣100億元，債券期限不超過10年，且發(fā)行后公司累計債券余額不得超過公司最近一期末凈資產(chǎn)的40%。

據(jù)公告，此次債券募集資金擬用于補(bǔ)充營運(yùn)資金、償還公司借款及其他符合法律法規(guī)之用途。

此次比亞迪采用的儲架發(fā)行制度，為一次核準(zhǔn)，多次發(fā)行的再融資制度，即無需每次發(fā)行都進(jìn)行重新注冊，融資靈活性較強(qiáng)。據(jù)統(tǒng)計，2019年以來，比亞迪先后至少發(fā)行各種債券16次。比亞迪2018年報數(shù)據(jù)顯示，其一年內(nèi)到期的應(yīng)付債券達(dá)70.77億元。

對此，一位券商分析師表示，此次比亞迪稱發(fā)債為償還公司借款或為償付其即將到期債券。他稱，一般只有公司信譽(yù)良好，才能發(fā)得出公司債。比亞迪的資產(chǎn)負(fù)債率雖然比較高，但其現(xiàn)金流狀況仍算健康，償債能力也還不錯。

事實上，據(jù)比亞迪三季度報告顯示，比亞迪應(yīng)收賬款規(guī)模為480.14億元，其中，政府補(bǔ)貼款未到賬金額仍在200億元左右，占用了比亞迪的運(yùn)營資金。

“政府補(bǔ)貼對產(chǎn)業(yè)很有幫助，但補(bǔ)貼款需要企業(yè)先預(yù)支，所以對企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)是一個很大的挑戰(zhàn)”，比亞迪汽車工業(yè)有限公司產(chǎn)品規(guī)劃及汽車新技術(shù)研究院院長楊冬生如此表示。

再就是，比亞迪三季度財報數(shù)據(jù)顯示，其前三季度凈利潤15.74億元，同比增長3.09%。這也是比亞迪償債能力的一種證明。

整體上，比亞迪此次發(fā)行債券，將進(jìn)一步改善比亞迪資金狀況，滿足相關(guān)業(yè)務(wù)未來經(jīng)營發(fā)展對流動資金的需求，進(jìn)一步提高集團(tuán)的整體業(yè)務(wù)經(jīng)營能力和抵抗風(fēng)險的能力。

受新能源政策退坡影響，今年7月以來，比亞迪新能源汽車銷量有所下降。

不過業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這種補(bǔ)貼退坡短期內(nèi)給車企和市場帶來一定的壓力，但從長期看，將有利于優(yōu)化和完善汽車市場，增強(qiáng)車企研發(fā)和培育市場的積極性。

同時，這也將起到加速淘汰技術(shù)落后企業(yè)、促進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)向“高端”發(fā)展的作用。

據(jù)悉，作為國內(nèi)新能源領(lǐng)域的“老大哥”，比亞迪2018年研發(fā)費(fèi)用為49.89億元，同比增長33.42%；今年，在市場不夠景氣的形勢下，其研發(fā)費(fèi)用依然為前三季度為38.39億元，同比仍然增長10%。

整體上，比亞迪也在經(jīng)歷涅槃重生，痛中成長。