11月5日，永興材料在回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)介紹，公司年產(chǎn)1萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目分為兩條生產(chǎn)線(xiàn)，每條生產(chǎn)線(xiàn)設(shè)計(jì)產(chǎn)能為5000噸。1線(xiàn)已經(jīng)進(jìn)入連續(xù)生產(chǎn)階段，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能是5000噸，目前日均產(chǎn)量已超15噸，原本預(yù)計(jì)日產(chǎn)13噸即為達(dá)產(chǎn)，這標(biāo)志著公司鋰電新能源項(xiàng)目投入生產(chǎn)不足一月已經(jīng)順利達(dá)產(chǎn)；2線(xiàn)也于近期進(jìn)入試生產(chǎn)階段，運(yùn)行順利。

據(jù)了解，試生產(chǎn)啟動(dòng)后，永興新能源即可在前期與部分意向客戶(hù)簽訂《購(gòu)銷(xiāo)合作意向書(shū)》的基礎(chǔ)上，向意向客戶(hù)申請(qǐng)認(rèn)證并提交量產(chǎn)樣品，從而落實(shí)訂單。

永興材料表示，年產(chǎn)1萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目的投入使用標(biāo)志著公司在鋰電新能源發(fā)展戰(zhàn)略從建設(shè)期步入運(yùn)營(yíng)期，有助于公司在不銹鋼主業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，增加新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，提高公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力及盈利能力，對(duì)公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及發(fā)展質(zhì)量產(chǎn)生積極影響。

永興材料的電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目推進(jìn)得到了券商的關(guān)注。海通證券發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，公司不銹鋼長(zhǎng)材主業(yè)穩(wěn)步升級(jí)，電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目年內(nèi)投產(chǎn)，將培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，預(yù)計(jì)公司2019-2020年歸母凈利潤(rùn)分別為4.60、5.71億元，EPS為1.28、1.59元。參考可比公司，給予其2019年15-18倍PE，合理價(jià)值區(qū)間19.20-23.04元，維持“優(yōu)于大市”投資評(píng)級(jí)。

產(chǎn)業(yè)鏈布局完善成本優(yōu)勢(shì)明顯

11月5日，在接受投資者調(diào)研時(shí)，永興材料介紹，公司生產(chǎn)的碳酸鋰主要應(yīng)用于電動(dòng)汽車(chē)、儲(chǔ)能、消費(fèi)電子等領(lǐng)域，主要作為鋰離子電池的正極材料（三元材料、磷酸鐵鋰以及錳酸鋰等）以及負(fù)極材料鈦酸鋰的上游原料。目前已經(jīng)多家用戶(hù)測(cè)試評(píng)價(jià)運(yùn)用到三元電池。

目前，公司已基本完成從鋰礦資源選定、采礦、選礦到電池級(jí)碳酸鋰生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈布局。據(jù)記者了解，在國(guó)家補(bǔ)貼大幅度退坡、正極材料價(jià)格繼續(xù)下行、企業(yè)利潤(rùn)空間被進(jìn)一步壓縮的形勢(shì)下，鋰云母碳酸鋰產(chǎn)品的低成本優(yōu)勢(shì)，廣受下游正極材料廠家的青睞。

資料顯示，我國(guó)擁有亞洲儲(chǔ)量最大的鋰云母礦，資源稟賦優(yōu)異，開(kāi)發(fā)成本低。近年來(lái)，行業(yè)中從鋰云母精礦中提取碳酸鋰的技術(shù)取得突破，較好地解決了傳統(tǒng)工藝中流程長(zhǎng)、能耗高、設(shè)備腐蝕等問(wèn)題。

永興材料表示，公司在江西省宜豐縣選定了鋰云母礦區(qū)，并配套建設(shè)相應(yīng)的選礦設(shè)施，為電池級(jí)碳酸鋰生產(chǎn)提供了充足的原材料保障，在一定程度上確保了公司在未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的成本優(yōu)勢(shì)。

“鋰云母碳酸鋰生產(chǎn)成本低于行業(yè)平均值，如以鋰云母為原材料，成本比鋰輝石低出較多，尚有較大利潤(rùn)壓縮空間。公司完成從資源、采礦、選礦到碳酸鋰深加工的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，在碳酸鋰生產(chǎn)成本構(gòu)成中，計(jì)入的鋰云母礦的成本已包含一部分利潤(rùn)，這部分利潤(rùn)可以抵消一部分成本，另外原礦經(jīng)選礦后的長(zhǎng)石、鉭鈮等副產(chǎn)品也可貢獻(xiàn)利潤(rùn)，從而提升碳酸鋰產(chǎn)品的利潤(rùn)空間。”永興材料介紹道，根據(jù)測(cè)算，如果每噸碳酸鋰價(jià)格下降1000元，磷酸鐵鋰、錳酸鋰等正極材料的每噸凈利潤(rùn)即可提升5%左右，三元材料的每噸凈利潤(rùn)也可提升2.5%。在當(dāng)前行業(yè)平均利潤(rùn)率下滑大背景下，鋰云母碳酸鋰產(chǎn)品具備為其提升盈利能力的潛力。

與多家客戶(hù)簽訂訂單打開(kāi)新的盈利點(diǎn)

電動(dòng)汽車(chē)革命以及即將到來(lái)的新能源革命，拉動(dòng)百萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰需求。

2019年1月11—13日，在中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì)論壇上，中國(guó)科學(xué)院院士、中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì)執(zhí)行副理事長(zhǎng)歐陽(yáng)高明表示，目前我們經(jīng)歷的是電動(dòng)車(chē)革命，即將發(fā)生的是新能源革命和人工智能革命。

今年以來(lái)，包括大眾、戴姆勒、寶馬三大車(chē)企就技術(shù)發(fā)展路線(xiàn)、純電動(dòng)車(chē)前景等達(dá)成高度共識(shí)，決心以純電動(dòng)為主要技術(shù)路線(xiàn)全面轉(zhuǎn)向電動(dòng)化。其中大眾集團(tuán)提出在未來(lái)十年內(nèi)推出2200萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)的戰(zhàn)略目標(biāo)。

據(jù)上，預(yù)計(jì)到2025年，全球新能源車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量達(dá)到2000萬(wàn)輛；每輛車(chē)裝載儲(chǔ)存65度電的電池，總需求電池1300GWh。根據(jù)儲(chǔ)存1GWh電量的電池需求650噸碳酸鋰計(jì)算，全球新能源汽車(chē)領(lǐng)域?qū)﹄姵丶?jí)碳酸鋰的需求量為1300*650=84.5萬(wàn)噸。

永興材料透露，自試生產(chǎn)以來(lái)，公司已陸續(xù)向大部分全國(guó)排名前十的三元材料企業(yè)和磷酸鐵鋰龍頭企業(yè)送樣評(píng)價(jià)，已收到多份驗(yàn)證合格回復(fù)，一些客戶(hù)已簽訂銷(xiāo)售合同。

國(guó)泰君安發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，伴隨新能源汽車(chē)增量需求的釋放，碳酸鋰價(jià)格依然不悲觀。隨著公司電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)量逐漸釋放，公司業(yè)績(jī)或穩(wěn)步上升。考慮到公司鋰電項(xiàng)目有望貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽浚S持公司2019-2021年EPS為1.44/1.66/1.80元，維持公司目標(biāo)價(jià)18.72元，“增持”評(píng)級(jí)。