鉅大LARGE | 點擊量：378次 | 2023年04月07日
磷酸鐵鋰上游瘋狂擴產的背后，究竟隱藏什么危機？
WK35（8／23－8／29）行業觀察和思考。
2020年四月，幾大部委公布的補貼新政，使得磷酸鐵鋰在乘用車上的應用重獲經濟優勢。尤其是過去1－2年親民爆款車型MiniEV，以及以比亞迪漢和TSLAModel3為代表的中高端明星車的"代言"下，磷酸鐵鋰保持著強勁的滲透趨勢。
2021年，1－七月的磷酸鐵鋰裝機量累計28GWh，同比累計上升333％。另外在電力儲能，5G基站建設，鉛酸被鋰電替代等方面給磷酸鐵鋰的需求帶來了進一步的確定性。
根據華安證券預測的數據：中性假設下，預計2025年磷酸鐵鋰電池出貨量將達到343GWh，其中動力約188GWh，基站約10GWh，儲能約28GWh，電動化船舶約35GWh，鉛酸替代領域約82GWh。
而根據GGII的預測，2021年國內磷酸鐵鋰電池出貨量在90GWh。
符合Exic IIB T4 Gc防爆標準
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
從上述數據，可以看出當前的出貨量，和四年之后的需求，存在極大的上升空間。產業鏈上的公司早早開始布局產量，尤其針對占據成本最高的正極產業鏈中的碳酸鋰和磷酸鐵。
碳酸鋰的投資熱度集中在鹽湖提鋰。上篇文章已提及。（WK33（8／16－8／22）行業觀察和思考》，
在鹽湖提鋰維持高熱度的情況下，資本又伸向了磷酸鐵，以及更上游的磷化工。
即使按照不完全統計，當前磷酸鐵產量大約在22萬噸，而根據已經披露的項目投資通告或新聞，未來擴建產量已經高達204．5萬噸，不排除后續仍有新增的投資項目落地。
尤其是近期八月份的化工公司龍佰集團和新洋豐在磷酸鐵產業上的布局，較為引人注目。
磷酸鐵新增產量（不完全統計）
磷酸鐵鋰新增產量（不完全統計）
隨著上游這些原材料擴產產量的投產，下游磷酸鐵鋰電池的生產制造真的能容納這些產量么？未來幾年的實際裝機需求一定是如前文所述，以及一些機構所樂觀預測的那樣，是星辰和大海么？
看了好幾個券商寫的磷酸鐵鋰的研報，關于描寫磷酸鐵鋰電池相比三元鋰電池的優勢都是大同小異，尤其是成本方面，磷酸鐵鋰的材料成本（不含鎳和鈷）和加工成本（高鎳要兩次燒結和通氧氣）都要顯著低于高鎳三元電池，關于磷酸鐵鋰電池在未來幾年內市場占有率都是看多的。
但是他們都回避了一個問題：磷酸鐵鋰的回收問題。即沒有考慮磷酸鐵鋰電池整個生命周期內的使用成本，僅僅提及了磷酸鐵鋰的材料成本和制造成本。
根據光大證券的分析數據，回收1噸三元電池，成本約21900元，回收1噸磷酸鐵鋰的成本約21400元。兩者相差不大。但是三元電池回收的經濟價值遠高于磷酸鐵鋰，因為可以提取鎳，鈷等高價值金屬。
而磷酸鐵鋰的回收產物磷酸鐵，碳酸鋰，并沒有太多經濟價值。原來都在講故事說，可以梯次利用，用于儲能，但是今年四月北京發生的儲能爆炸事故，基本上將動力鋰電池退役用在儲能上的想法"滅"掉了。
且目前公開招標的5G通信基站，其招標信息顯示都是采用新品電池，沒有提到退役的動力鋰電池。
國家相關規定已有約束，誰負責制造，誰就負責回收（歐洲和我國相同）。回收過程中的成本從而毫無疑問會分攤到電池的生產成本上。這是這筆回收的賬，會給原來的生產成本新增多少，可能還沒有人去具體核算過。
目前磷酸鐵鋰的回收，重要分濕法和火法。歐美均采用的火法，而國內采用的濕法。濕法還會帶來一定的環保問題。
因此，個人認為：基于回收成本和環保問題（不僅是回收的環保，在磷酸鐵鋰上游的磷化工產業上也存在一定的環保問題），磷酸鐵鋰的應用可能不會向那些券商預測的那樣高歌猛進。至少對環保要求較高的歐美，磷酸鐵鋰的大面積回潮，沒那么樂觀。
PS：寫本文的目的，不是為了否定磷酸鐵鋰的技術路線，而是想表達，在大部分都覺得是一片繁榮的景象背后，我們要看到那么一些潛在的風險，感到一絲擔憂。
