鉅大LARGE | 點擊量：438次 | 2022年01月18日
新三板動力鋰電池產業鏈業績分化 盲目擴產吞苦果
動力鋰電池行業歷經5年高速上升后，各細分領域前幾年大規模擴產的影響開始顯現。
業績分化成為當下的關鍵詞。一些公司積極加大研發投入，日子仍然過得有滋有味；另一些公司盲目擴產，而技術創新落人一步，導致經營步履維艱。
2018年新能源汽車產銷量分別上升59.9%和61.7%。新能源汽車需求的飆升給動力鋰電池廠商及上游供應商帶來了機會。
在新三板新能源汽車產業鏈中，正在申請科創板上市的嘉元科技2018年營業總收入為11.53億元，凈利潤為1.76億元，同比分別上升104%和107%。公司生產的電子銅箔重要應用于動力鋰電池。
一直非常重視研發的貝特瑞是國內動力鋰電池負極材料生產龍頭公司。2018年，由于新能源汽車補貼向續航里程高的汽車集中，高能量密度鋰離子電池成為新能源汽車公司布局的重心。貝特瑞一直在這方面保持著技術領先。前幾年，貝特瑞投入不少資金研發硅碳負極，去年該項目順利量產。2018年年報顯示，公司營業收入達到40億元，凈利潤達4.81億元，同比分別上升35.10%和43.17%。
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動力鋰電池的正極材料方面，杉杉能源是頭部公司。2018年，該公司實現營業收入46.68億元，同比上升9.57%；凈利潤為5.15億元，同比下降14.48%。
然而，面對下游需求的暴增，還有一些動力鋰電池相關公司，不重視研發投入，盲目持續加碼擴產，導致2018年新增產量陸續釋放，帶來產品價格大幅下降、公司應收賬款及應付賬款高企，部分公司業績下降，有的甚至由盈轉虧。
鈷是三元動力鋰電池的重要原料。前些年，涉鈷公司賺得盆滿缽滿。2018年，由于前期鈷價暴漲刺激大批資本投入，新增和擴產的鈷礦山項目增多，導致鈷供過于求，鈷價出現腰斬。相關公司業績下降嚴重。金川科技是鈷冶煉加工公司，是國內金屬鈷、四氧化三鈷、鎳鈷錳三元前驅體重要生產公司之一。
2018年，該公司實現營業總收入48.43億元，同比上升14.86%；凈利潤由盈轉虧，凈虧損14.67億元，是新三板新能源汽車產業鏈中虧損最多的公司。的重要原因是鈷價下跌計提存貨跌價準備13.48億元。公司稱，目前國內在建三元前驅體項目規模普遍較大，未來3年在建、擬建產量仍將陸續釋放，市場競爭將進一步加劇。
鋰離子電池隔膜也是前幾年擴產較多的領域，各大廠商都在新增生產線。紐米科技2018年實現營業收入1.58億元，下跌18%；凈虧損1.47億元，而上年還盈利804萬元。公司稱，業績下降的原因是產品價格持續下跌，導致銷售收入減少，應收賬款計提、產品存貨減值、設備大幅閑置計提大幅提高。
目前新能源汽車大多采用高能量密度的高鎳三元電池，使生產磷酸鐵鋰離子電池的廠商一下子業績陷入泥潭。安達科技就是其中一家典型公司，它重要生產磷酸鐵鋰離子電池，比亞迪是其重要客戶。2018年安達科技營業收入和凈利潤分別為6.63億元和4602萬元，同比分別下跌38.45%和77.08%。公司解釋業績大幅下降的重要原因是行業產量迅速擴張，磷酸鐵鋰銷售價格大幅下降；公司重要客戶大多選裝了三元材料動力鋰電池，客戶對磷酸鐵鋰的需求急劇萎縮。
