鉅大LARGE | 點擊量：1644次 | 2022年01月07日
科陸電子并購卡耐新能源 意在"三元軟包鋰電池"嗎？
近日，一則"科陸電子10億并購重量級三元電池公司卡耐新能源"的新聞成功的吸引了人們的注意。文章稱，科陸電子向卡耐新能源支付10億元的投資款以認繳其3.1682億元的新增注冊資本，增資完成后科陸電子將持有卡耐新能源50.19%的股權，并成為控股股東。
人們對這條新聞感興趣，是因為卡耐新能源是國內第一家以三元軟包鋰電池為主打產品的公司，從它成立之初就一直引人關注。最重要的是，卡耐新能源一直處于虧損狀態，2016年凈利潤-3587萬元,2017年1-三月凈利潤-839萬元。科陸電子買這么一家賠錢的公司圖什么？
七月三十日，科陸電子公布了卡耐近日和投資者的互動記錄，對投資者感興趣的問題做出了回應。
上海卡耐執行總裁王太斌首先介紹了公司的基本情況。卡耐成立于2010年，由我國汽車技術研究中心和日本英耐時株式會社發起成立。其中我國汽車技術研究中心成立于1985年，隸屬于國務院國資委的央企，是汽車整車、整車零部件標準的制定者。重要產品以三元軟包裝鋰離子電池為主。卡耐有四個"第一"：1、國內第一家三元電池大軟包鋰離子電池廠商；2、第一家將產品出口到日本，并用于日本大巴車；3、國內唯一一家參和動力鋰電池所有新國標起草的公司；4、第一批入選工信部目錄的廠商（共10家）。
有關卡耐的產品。耐B電芯代表軟包電芯綜合指標的一流水平，在行業內口碑非常好，目前A型電芯已經量產，未來C型電芯、VDA模塊電芯、新體系電芯都在開發之中。卡耐是電池國家標準的制定者之一，公司專家全程參和電池標準的制定，而且相當一部分國標都是直接采用卡耐的標準。卡耐在以下三個指標方面處于國內領先：1、卡耐的36AH電芯能量密度達到220wh/kg，已通過新國標測試，在國內屬于領先水平；2、卡耐三元電池產品安全系數高，在做針刺測試時，公司的三元電池產品不冒煙不起火（連煙都不冒），僅表現出溫度稍微升高現象；3、公司的三元電池根據新國標可承受1.5倍終止電壓過充電測試。
符合Exic IIB T4 Gc防爆標準
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
有關卡耐的技術。卡耐的技術來自日本英耐時株式會社（Enax），目前已擁有自主知識產權能力，如電芯技術、模組集成技術、熱管理技術等技術。未來5年電芯開發的技術路線為：目前的能量密度達220Wh/kg，明年達到250Wh/kg，2019年到300Wh/kg，2020年到320Wh/kg。
在和投資者的問答環節中，卡耐詳細介紹了產量、技術、規劃等方面的詳細情況。
問：卡耐做電芯有何優勢？
答：首先，公司pack產品可以實現和公司電芯的無縫對接。公司電芯產品安全性、可靠性很高，通過把電芯做成標準化模組，一次性投入、長期收益。但是目前pack現在還不是標準件，一種pack匹配一個客戶車型。目前公司建造生產基地是匹配客戶的，比如南昌有江鈴新能源、柳州有上汽通用五菱。
其次，目前行業在洗牌，國家有標準，具體為：
1、要實驗測試，測試價格昂貴、驗證周期長，一部分公司被淘汰。公司電芯產品安全性能優良，公司的軟包系統發熱很小，和圓柱形和方型電芯比較，相同情況下散熱性能更好，在經歷嚴格測試后都不會著火。
2、電芯能量密度要求高，公司可批量供貨的電芯能量密度達到220wh/kg，在國內屬于首屈一指，明年能量密度還能提升。3、電芯公司是重資產，要比較大的投入。傳統汽車在東北比較大，新能源汽車在江浙一帶，公司的地理位置具有優勢，自特定的地點建立pack廠，為客戶量身定做產品。
問：卡耐擁有什么核心技術？
答：電芯、模組或pack核心是安全，公司在安全性方面有技術并超越競爭對手。加強自己的團隊建設，一個技術中心，兩個研究院。擁有以下核心技術：1、模組一致性符合要求，公司有一個專門的團隊做模組，里面的溫差、壓差、散熱、穩定性、可靠性等細節做的很好，并計劃實現梯次利用；2、要做pack必須要有BMS技術，公司目前有幾十人的一個團隊在做BMS，公司的BMS和電芯匹配、對接，不外賣；3、公司有液冷技術，雖然現在公司的軟包系統發熱很小，不需加液冷系統，但是為未來大倍率，長航時做準備；4、輕量化，pACK的鐵殼可能會用鋁殼或者非金屬材料SMC等；5、熱失穩控制技術，對電芯、模組和系統在熱失穩和熱失穩擴散情況下的控制；6、循環壽命控制技術，能夠讓電池系統滿足8年12萬公里，甚至更長的循環壽命要求；7、SOC和SOH技術，對電池系統正常的使用和梯次利用的評估起到關鍵性用途。
問：下游有多少車型要軟包鋰電池？滲透率如何？
答：理論上都能用，大巴車和物流車既可以用軟包也可以用方形，因為空間足夠大。但是關于乘用車空間有限，只要有好的安全性和散熱，軟包是有優勢的。但是18650的發熱嚴重，目前國內做軟包的不多，軟包輕量化的趨勢，國際上來講軟包的市場要超過硬殼電池，未來滲透率會提升。
問：為何存在產量不足技術領先的問題？
答：和股東背景有關，原來大股東對技術要求非常嚴格，公司第一款產品做了兩年。對質量要求嚴格。
問：五菱和江鈴這兩家客戶的情況能否詳細介紹一下？
答：上汽通用五菱七月十八日正式銷售，之前試運營車輛2000臺，以卡耐供應的電池包為主，產品在試運營過程中表現良好，受到客戶的充分肯定。2017年，上汽通用五菱卡耐份額占比超過一半以上。卡耐為江鈴新能源E200S供應電池，目前卡耐都是占比100%。
問：公司和蔚來汽車的合作如何？
答：蔚來汽車之前選的不是卡耐，但是對公司新產品很有興趣，正在技術上進行緊密合作。
問：公司在南京設立基地是基于什么考慮？
答：南京是人才聚集，本來首選是上海，但是不能建電池廠，研究院和南京基地在一起，兼顧研究和生產的人才。
問：目前軟包電芯的價格大約是多少，和方形、圓柱相比成本和價格如何？
答：軟包鋰電池系統售價目前價格有點貴，比方形和圓柱電池成本高，明年售價達今年方形電池系統的價格水平。
問：公司的產量情況有何規劃？
答：目前產量0.3Gwh，2018年底可實現總產量達到10Gwh/年，裝配40萬臺乘用車。各個基地情況：上海基地產量0.25Gwh，南昌基地規劃產量0.5Gwh，其自動化水平更高，目前在產量爬坡，廣西基地產量規劃1Gwh，2017年底達產，江蘇南京核心基地，規劃產4Gwh（一期），二期規劃6Gwh。
問：公司對能量密度提升有無規劃？
答：卡耐一直在做三元電池，有技術的積累。公司目前重要是111體系和532體系，公司622體系技術也比較成熟了。622體系的電池卡耐在2018年可以做到250WH/KG，達到LG軟包電芯能量水平。
問：軟包的投資額是否比18650更大？
答：目前關鍵設備是采購進口的，尤其是前道工序設備。其它采購的是國產的，由國內公司進行集成，軟包產線的投資額和18650線及方形投資額差不多。
問：目前國內做軟包公司少的原因是什么？
答：從國際來看，軟包在EV中占有率很高，尤其是LG、SK和日產做的很大，可以說國際主流車廠采用了軟包路線，軟包的技術難度大，導致國內做的少。
問：產品如何取得客戶認可？
答：首先進入市場的重點：質量做上去，成本做下來。電芯體量小，成本就高，公司體量起來后，成本會有所下降；pack：技術研發提升，通過自動化設備，提高產量水平。其次公司股東中汽中心的背景，使得卡耐團隊具備汽車行業基因，可以更方便地和整車公司進行面對面的溝通和交流。
問：公司在客戶開拓方面有何規劃？
答：公司現在的訂單排到三季度末，未來起量公司會著眼于物流車。上汽通用五菱14.9度電，江鈴新能源是17.3度電，大幾千輛物流車，83/69度電。給東風特汽的物流車也是83度電。客戶拓展目標為：乘用車目標是5年5家，每家每年不低于5萬臺，上汽通用五菱、江鈴新能源、博郡、陸地方舟等都有5-10萬臺的量。另外陜西汽車、長城華冠、漢騰汽車、眾泰等都是公司客戶，另外還有奇瑞和北汽是儲備客戶。
