事件:十月二十六日,公司公布2012年三季報(bào),今年前三季度,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入90570萬(wàn)元,同比上升37.30%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)4023萬(wàn)元,同比上升7.66%;基本每股收益為0.37元。點(diǎn)評(píng):

1、營(yíng)收同比較快上升,毛利率環(huán)比明顯上升公司2012年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入90570萬(wàn)元,同比上升37.30%,其中,第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32103萬(wàn)元,同比上升18.61%。營(yíng)收較快上升的重要原因是備用電池與新能源及應(yīng)急儲(chǔ)能電池產(chǎn)品銷售收入上升。

從銷售毛利率水平來(lái)看,2012年前三季度為17.04%,較去年同期的17.45%下降了0.41個(gè)百分點(diǎn);其中,第三季度毛利率為18.53%,較去年同期的16.39%上升了2.14個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比今年二季度的17.00%上升了1.53個(gè)百分點(diǎn)。

2、銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用增幅較大,營(yíng)業(yè)外收入降低今年前三季度,公司銷售費(fèi)用比去年同期新增了2175萬(wàn)元,同比上升59.99%,重要原因是銷售規(guī)模擴(kuò)大。前三季度公司財(cái)務(wù)費(fèi)用比去年同期新增299萬(wàn)元,同比上升59.52%,重要原因是貸款利息新增。前三季度公司營(yíng)業(yè)外收支比去年同期減少253萬(wàn)元,重要原因是政府補(bǔ)助減少。

3、新能源儲(chǔ)能與動(dòng)力鋰離子電池的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)將提升受益于光伏發(fā)電、智能電網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展,作為能量轉(zhuǎn)換和儲(chǔ)能的關(guān)鍵部件,蓄電池在新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中的地位愈發(fā)重要。鉛酸電池作為最成熟和性價(jià)比較高的蓄電池,在新能源儲(chǔ)能和動(dòng)力鋰離子電池市場(chǎng)的需求上升快速。

過(guò)針刺 低溫防爆18650 2200mah

符合Exic IIB T4 Gc防爆標(biāo)準(zhǔn)

充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%

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公司在新能源儲(chǔ)能市場(chǎng)具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)和較強(qiáng)的品牌影響力,是國(guó)家金太陽(yáng)示范工程和太陽(yáng)能光電建筑應(yīng)用示范工程五家鉛酸蓄電池供應(yīng)商之一,市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提高。公司在電動(dòng)自行車和低速電動(dòng)汽車市場(chǎng)同樣具有很大的市場(chǎng)發(fā)展空間,特別是在以山東為代表的低速電動(dòng)汽車市場(chǎng),公司的優(yōu)勢(shì)非常明顯。

4、盈利預(yù)測(cè)及投資建議預(yù)計(jì)2012年、2013年和2014年EPS分別為0.52元、0.62元和0.82元,對(duì)應(yīng)十月二十六日股價(jià)12.40元的PE分別為24倍、20倍和15倍。維持審慎推薦投資評(píng)級(jí)。