鉅大LARGE | 點擊量：482次 | 2021年08月25日
上游“鈷”價過高 下游優勝劣汰
盡管前兩個月新能源車銷量大漲，但市場仍有上升潛力。然而，補貼政策“門檻”已經提高，加之鈷金屬價格持續上揚帶動動力鋰離子電池成本上升，雙重壓力之下，新能源汽車落后產量或逐漸被淘汰。
主力集團或將后程發力
“2018年1~二月新能源車產量上升雖然令人振奮，但主力廠家集團仍未發力。隨著我國品牌大集團發力，未來本土新能源車仍有巨大潛力。同時，政策推動下，合資品牌也會加速推動新能源車的產銷提升。”乘聯會秘書長崔東樹撰文指出。
今年前兩個月，我國新能源車銷量實現開門紅，帶動動力鋰離子電池需求出現爆發式上升。國家統計局數據顯示，2018年1~二月新能源汽車生產8.9萬臺，同比上升178%。崔東樹按照汽車生產合格證數據測算后表示：“2018年二月新能源汽車上牌1.6萬臺，同比增幅為354%；電池裝機總電量約59萬度，增幅同樣為354%。”
新能源車呈現爆發式上升，我國品牌表現較強，洋品牌改善較小。乘聯會數據顯示，2018年1~二月，乘用車總產量為371萬臺，新能源車產量為6.9萬臺，占比約為1.9%。其中，我國品牌新能源車約為6萬臺，表現較強；合資新能源車僅0.9萬臺，改善較小。
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在國家大力發展新能源汽車的政策推動下，一汽、東風等主力廠家集團或將后程發力，今年新能源車市場值得期待。崔東樹分析指出：“總體看，前兩個月江淮、比亞迪、奇瑞、吉利等表現很強。雖然上汽、東風、一汽的新能源達標提升較快，但仍沒有準備充分。尤其是一汽和東風的新能源車產量占比不足1%,新能源汽車積分比例也幾乎為零。相信隨著各家新能源車產品逐步到位，新能源汽車積分比例或大幅提升。”
上游“鈷”價過高下游優勝劣汰
一方面，國家政策“門檻”提高，技術落后的新能源車將得不到政府補貼。另一方面，三元動力鋰離子電池成為主流，帶動鈷金屬需求持續走強。鈷價大幅上漲，相關公司面對較大成本壓力。雙重壓力下，新能源市場優勝劣汰在所難免。
一段時間以來，小眾金屬鈷（Cobalt）的價格大幅上漲。國際Mb鈷價從2017年年初的14.7美元/磅，飆升至2018年三月的40美元/磅附近，漲幅超過170%。
金屬鈷的價格飆漲，重要原因來自于電動汽車的火熱。國際上，汽車重要生產國紛紛表態加快電動化步伐。在國內，隨著補貼政策“門檻”不斷提高，電動汽車產業迫切要提高動力鋰離子電池能量密度——三元鋰離子電池的主流地位已經確立，而“鈷”又是三元鋰離子電池的必備原料，因此價格不斷上漲。乘聯會數據顯示，1~二月乘用車裝車總電量中，三元鋰離子電池占比達到76%，專用車的三元鋰離子電池占比達到93%。崔東樹指出：“三元鋰離子電池對鈷的需求拉動很大。按照三元鋰離子電池平均每度電用鈷0.23公斤測算，2017年全年鈷的用量達到1500噸。2018年1~二月份累計鈷的用量達到196噸。可以預見，2018年鈷依然處于比較緊張的局面。”
下游市場對鈷的需求旺盛，上游供給端也出現了問題，新礦業法的執行或進一步支撐鈷價上行。日前，全球最大的鈷生產國剛果(金)議會通過了新的采礦法草案，鈷被歸為戰略金屬而將被收取5%的專利稅。
電池專家指出，鈷是三元鋰離子電池的關鍵原料，目前還沒有可替代品，只能減少鈷的用量來降低生產成本。隨著電池技術升級，三元電池中鎳鈷錳配比量將降低，現在主流三元電池鎳鈷錳的配比是5:2:3，今后會逐漸提高鎳的比例、減少鈷的用量，比例達到6:2:2或8:1:1。不過，按照目前的情況來看，鈷的價格不會有太大降幅，相關公司依然面對著較大的成本壓力。
新能源車制造成本上升，加之補貼政策“門檻”提高，技術落后的公司和產品將被加速淘汰。當前，我國新能源汽車產業存在低端產量過剩，高端產量嚴重不足，優勢公司和拳頭產品較少的問題。乘聯會數據顯示，2018年1~二月，續駛里程在150~199公里之間的純電動乘用車銷量占比為73%，續駛里程在300~349公里之間的產品占比為16%。鈷金屬的價格持續上漲，新增了三元鋰離子電池的生產成本，電池公司將通過漲價方式向下游傳導成本上漲壓力。同時，今年的補貼政策對新能源車動力鋰離子電池的技術指標提出了明確要求，規定電池能量密度低于105Wh/kg不予補貼，這或將一大批落后產品“擋在門外”。因此，未來技術實力較弱的新能源車制造商在國家補貼下降，生產成本上漲的雙重壓力下，或將遭遇嚴重的生存危機。
2018年的新能源補貼政策充分體現了國家扶優扶強，推動形成新能源產業優勝劣汰市場機制的決心。在補貼政策“門檻”提高的情況下，鈷價持續上漲或將成為淘汰落后產量、促進新能源汽車產業升級的有力推手。
