鉅大LARGE | 點(diǎn)擊量：464次 | 2019年04月27日
新能源汽車補(bǔ)貼持續(xù)走低 企業(yè)能否“峰回路轉(zhuǎn)”
2019年3月26日，中華人民共和國(guó)財(cái)政部官網(wǎng)發(fā)布最新消息，財(cái)政部、工業(yè)和信息化部、科技部和發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）。
《通知》第一項(xiàng)第二條指出，根據(jù)新能源汽車規(guī)模效益、成本下降等因素以及補(bǔ)貼政策退坡退出的規(guī)定，降低新能源乘用車、新能源客車、新能源貨車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勝劣汰，防止市場(chǎng)大起大落。
這是繼2018年新能源汽車行業(yè)“扶優(yōu)扶強(qiáng)”政策之后，國(guó)家再一次的調(diào)控升級(jí)，使得從事新能源汽車的企業(yè)之間，優(yōu)勝劣汰比賽持續(xù)進(jìn)行。
在這場(chǎng)持久的淘汰賽的開(kāi)局，中通客車控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中通客車”，000957.SZ）明顯落入下風(fēng)。自2017年開(kāi)始，中通客車的業(yè)績(jī)狀況就一直欠佳，接連下滑，甚至在《通知》發(fā)出之后，其股價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)格跌幅累計(jì)偏離大盤(pán)值超過(guò)20%。
中通客車業(yè)績(jī)下滑
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中通客車主要以客車為主兼顧零部件產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、制造和銷售，公司經(jīng)營(yíng)以訂單為主線，實(shí)施客戶化定制，銷售模式以直銷為主，經(jīng)銷為輔。除了宇通客車和金龍客車，中通客車綜合實(shí)力在客車生產(chǎn)行業(yè)名列前茅，是國(guó)內(nèi)第三大客車生產(chǎn)企業(yè)。2000年1月，中通客車在深圳證券交易所上市。
2019年1月29日，中通客車發(fā)布2018年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)測(cè)2018年歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為人民幣2500萬(wàn)元-3750萬(wàn)元，較上年同期下降86.93%-80.39%。每股收益0.04元-0.06元，上年同期為0.32元。
對(duì)于此次業(yè)績(jī)下滑的原因，中通客車在公告中表示，2018年國(guó)家新能源客車補(bǔ)貼政策持續(xù)退坡，國(guó)內(nèi)客車行業(yè)持續(xù)下滑，公司銷售收入下降，同時(shí)因國(guó)家新能源客車推廣補(bǔ)貼資金未到位造成公司融資費(fèi)用增加，導(dǎo)致公司2018年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比大幅下降。
事實(shí)上，中通客車的業(yè)績(jī)下滑狀態(tài)并不是剛剛開(kāi)始，早于2017年，其營(yíng)業(yè)總收入、凈利潤(rùn)數(shù)值就已經(jīng)出現(xiàn)大幅度的降低。2017年，中通客車的營(yíng)業(yè)總收入為78.52億元人民幣，較上年同期減少15.18%；凈利潤(rùn)為1.91億元人民幣，較上年同期減少67.36%。
連續(xù)兩年業(yè)績(jī)下滑，下滑幅度偏大且速度也有所提升。這樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)是否只是受到政府政策的影響？
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中電汽車集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)周德文在接受中國(guó)資本觀察（www.zgzbgc.cn）采訪時(shí)表示，補(bǔ)貼退坡確實(shí)會(huì)對(duì)中通客車這樣已經(jīng)形成規(guī)模生產(chǎn)的新能源車企造成一定影響，但卻不是唯一的影響因素，還包括市場(chǎng)上其他“一哄而上”的企業(yè)搶占資源，中通客車為競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)降低價(jià)格以致利潤(rùn)空間縮小、金融機(jī)構(gòu)對(duì)其信貸支持力度變小等方面，都有可能是導(dǎo)致中通客車出現(xiàn)資金緊張的原因。
行業(yè)發(fā)展遇挑戰(zhàn)
國(guó)家對(duì)新能源汽車的財(cái)政補(bǔ)貼從2017年開(kāi)始加緊，新能源車補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)主要依據(jù)節(jié)能減排效果，并綜合考慮生產(chǎn)成本、規(guī)模效應(yīng)、技術(shù)進(jìn)步等因素逐步退坡。除燃料電池汽車外其他車型補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)適當(dāng)下調(diào)，在2016年基礎(chǔ)上下降20%。
除此之外，2017年的政策里還明確了補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)：根據(jù)續(xù)駛里程，純電動(dòng)乘用車補(bǔ)助為人民幣2.5萬(wàn)元-5.5萬(wàn)元/輛不等；純電動(dòng)客車補(bǔ)助為人民幣12萬(wàn)元-50萬(wàn)元/輛不等，燃料電池乘用車、輕型客貨車、大中型客車和中重型貨車的補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)則分別為人民幣20萬(wàn)元、30萬(wàn)元和50萬(wàn)元/輛。
2018年之后，新能源汽車行業(yè)的產(chǎn)業(yè)環(huán)境再次發(fā)生變化。國(guó)家對(duì)新能源汽車的財(cái)政補(bǔ)貼力度減小，對(duì)新能源汽車企業(yè)的技術(shù)門(mén)檻提高。
在新能源乘用車方面，2018年的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)相比2017年，除了低續(xù)航里程車型的補(bǔ)貼大幅下降、續(xù)航里程劃分更細(xì)之外，對(duì)動(dòng)力電池系統(tǒng)的質(zhì)量能量密度和百公里耗電量都提出了更高的門(mén)檻條件。
新能源客車補(bǔ)貼政策的縮水程度更是“一言難盡”，插電式客車要求節(jié)油率從40%上升到60%。在車長(zhǎng)方面，由于補(bǔ)貼上限由車長(zhǎng)決定，10M以上車長(zhǎng)的新能源客車在近2批推薦目錄中占比較高；在電池系統(tǒng)能量密度方面，補(bǔ)貼的最低要求從85Wh/kg提高到115Wh/kg。
同時(shí)，國(guó)家對(duì)新能源專用車的補(bǔ)貼最高上限從20萬(wàn)元下調(diào)到10萬(wàn)元。
2019年發(fā)布的最新《通知》依舊是對(duì)新能源汽車的財(cái)政補(bǔ)貼持續(xù)收緊，對(duì)新能源汽車的補(bǔ)貼要求更細(xì)。尤其是技術(shù)要求，更加精準(zhǔn)和嚴(yán)格，更是明確指出降低補(bǔ)貼金額。
這是否意味著國(guó)家將減少對(duì)新能源汽車發(fā)展的關(guān)注？
對(duì)此，中國(guó)資本觀察（www.zgzbgc.cn）采訪周德文，周德文認(rèn)為，《通知》是針對(duì)目前新能源汽車的整體現(xiàn)狀做出的調(diào)整，因?yàn)楝F(xiàn)在新能源汽車行業(yè)在全國(guó)有“一哄而上”的跡象。各地都在關(guān)注新能源汽車，如果政策不進(jìn)行調(diào)整，可能就會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，不按照一定規(guī)律來(lái)進(jìn)展，就會(huì)比較混亂。國(guó)家做出調(diào)整是必要的，使得行業(yè)可以有秩序地發(fā)展。
產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察專家梁振鵬也表示，雖然說(shuō)現(xiàn)在補(bǔ)貼在退坡，但并不意味著政府減少對(duì)新能源汽車發(fā)展的關(guān)注，未來(lái)政策也有調(diào)高的可能。
那么，政策補(bǔ)貼的退出及退坡將會(huì)持續(xù)多久？對(duì)新能源汽車的影響又將持續(xù)多久？
周德文認(rèn)為，雖然調(diào)整是為了行業(yè)有序發(fā)展，但因?yàn)槭墙y(tǒng)一的政策，不一定適應(yīng)所有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式。所以短期內(nèi)，企業(yè)之間會(huì)有一些不良反應(yīng)。新能源汽車已經(jīng)形成批量、規(guī)模生產(chǎn)的企業(yè)受到的影響就比較大，例如中通客車，而剛剛起步的企業(yè)受影響就比較小。
他指出：“這個(gè)調(diào)整周期不會(huì)太長(zhǎng)，太長(zhǎng)對(duì)整個(gè)行業(yè)發(fā)展不利，最多三年時(shí)間，政策應(yīng)該就會(huì)做出修正、完善。”
中通客車能否“峰回路轉(zhuǎn)”
雖然2017年的政策還未“針對(duì)”到客車行業(yè)，但中通客車已經(jīng)“頂不住”了，一年時(shí)間里，凈利潤(rùn)下滑了近70%.
緊接著，2018年國(guó)家對(duì)新能源客車的補(bǔ)貼縮水，補(bǔ)貼上限從2017年的30萬(wàn)元調(diào)整為不超過(guò)18萬(wàn)元。與此同時(shí)，中通客車在2018年的凈利潤(rùn)加速下滑。
梁振鵬表示，中通客車很大一部分業(yè)務(wù)是電動(dòng)客車、電動(dòng)公交車等，而這類業(yè)務(wù)的發(fā)展很大程度上依賴政府的財(cái)政補(bǔ)貼。市場(chǎng)慢慢起來(lái)之后，政府減少補(bǔ)貼是必然的，因?yàn)檎紤]控制、節(jié)省成本。這在任何一個(gè)行業(yè)都是正常的。
另?yè)?jù)業(yè)內(nèi)人士分析，目前市場(chǎng)對(duì)新能源客車的接受程度較高。新能源客車已經(jīng)依托補(bǔ)貼成功地打開(kāi)市場(chǎng)，相對(duì)燃油車有一定的競(jìng)爭(zhēng)力。這或許也是政府對(duì)客車大幅度降低補(bǔ)貼，“放心”將其放入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展的重要原因之一。
而從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，中通客車似乎沒(méi)能掌握市場(chǎng)，政策的調(diào)整給中通客車的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了很大的影響。但是與中通客車業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相似、市場(chǎng)地位相當(dāng)?shù)挠钔蛙嚕?00066.SH），并未像中通客車一樣業(yè)績(jī)下滑如此慘淡。為何中通客車在這場(chǎng)行業(yè)淘汰賽中會(huì)早早“落后”？
周德文指出，與行業(yè)同水平公司相比，中通客車此次受補(bǔ)貼退坡影響業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，這本身就說(shuō)明了其自身經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀存在問(wèn)題。中通客車或許還存在其他內(nèi)部問(wèn)題，例如其規(guī)模較大，需要占用的資源較多；或者其經(jīng)營(yíng)模式比較脆弱、不健全。
那么，中通客車能否走出目前的困局呢？
周德文認(rèn)為，限制中通客車這樣的企業(yè)發(fā)展應(yīng)該不是國(guó)家希望看到的。而“政策”不是“法律”，“政策”可以隨時(shí)改變，比較靈活，它調(diào)整的周期較短，國(guó)家會(huì)視情況對(duì)政策做出適當(dāng)調(diào)整。但中通客車也不能一味地依賴政府的補(bǔ)貼，應(yīng)該尋找企業(yè)問(wèn)題所在，配合目前的形勢(shì)和政策做出改變。目前的困難也是暫時(shí)性的，未來(lái)會(huì)走向良性的發(fā)展道路。
梁振鵬也表示，中通客車的勢(shì)頭還是可以的，只是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)太過(guò)激烈。中通客車整體的營(yíng)運(yùn)能力還是不錯(cuò)的，業(yè)務(wù)收入還是增長(zhǎng)的，未來(lái)更多需要做的是開(kāi)源節(jié)流，提高自身產(chǎn)品的毛利率，來(lái)提高經(jīng)營(yíng)的利潤(rùn)率。這個(gè)就需要在研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新上做工作。
最后，周德文強(qiáng)調(diào)，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，政策是一個(gè)方面，更重要的是要調(diào)整自身的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和方向，完善市場(chǎng)、商業(yè)模式。而政府需要做到把握市場(chǎng)發(fā)展的節(jié)奏，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的個(gè)性化問(wèn)題，給予一定的支持，做出局部調(diào)整，才能使行業(yè)整體健康發(fā)展。企業(yè)和國(guó)家應(yīng)該協(xié)同合作將新能源汽車行業(yè)發(fā)展走向正軌。
