國海證券近日公布中期報告，業(yè)績符合市場預期。公司期內實現(xiàn)營業(yè)收入1.92億元，同比增速88.47%，重要得益于鋰電池需求進入爆發(fā)期以及公司鋰電池設備收入貢獻率近年大幅提升。歸屬股東凈利潤累計4622.8萬元，同比增速103.60%，攤薄EPS為0.69元，基本符合市場預期。

內生上升穩(wěn)健，鋰電池投資大幅提升直接受益者。鋰電池生產設備貢獻營業(yè)收入1.17億元，同比增速235%；光伏設備期內貢獻6127萬元，同比上升10%。全球鋰電池生產重心向我國轉移趨勢明顯，2014年我國占據全球鋰電池產業(yè)27%的市場份額。我們預計，鋰電池需求在2020年有望達到72GWh，行業(yè)投資規(guī)模未來將維持高位。此外，國內鋰電池生產低自動化率導致了在國際同行前缺乏規(guī)模優(yōu)勢及成本優(yōu)勢。隨著國內鋰電池市場競爭加劇，提升自動化率具有迫切性和現(xiàn)實性。公司作為國內行業(yè)領導者有望率先受益，未來業(yè)績彈性空間巨大。

外延穩(wěn)步推進，在手待執(zhí)行訂單增速顯著。上半年期末，公司在執(zhí)行訂單為7.62億元，同比高增速為下半年業(yè)績彈性供應了堅實保障。此外，公司長期發(fā)展思路清晰，通過和IBM合作建立先導云布局工業(yè)4.0產業(yè)鏈。未來有望和現(xiàn)有業(yè)務形成協(xié)同效應同時進一步打開發(fā)展空間。

公司外延發(fā)展穩(wěn)步推進，現(xiàn)已形成薄膜電容、光伏、鋰電池生產設備領域的良好布局。國內鋰電池需求進入爆發(fā)期，鋰電池生產設備具有巨大進口替代需求，公司作為國內行業(yè)龍頭有望從中受益。