鉅大LARGE | 點擊量：425次 | 2022年07月05日
鋰電業的焦慮
三月五日，國內鋰業龍頭公司贛鋒鋰業公布通告稱，同意下屬新余贛鋒新能源合伙公司，以自有資金1億元人民幣投資前途汽車有限公司的可轉債，期限一年。
這意味著贛鋒鋰業將產業鏈布局從動力鋰電池，進一步下延至整車制造，這也是新能源車產業鏈上游公司中，為數不多的將產業鏈向下延伸至整車制造的。但和多氟多真金白銀大手筆造車不同，外界認為贛鋒鋰業此舉只是為固態電池的研發和使用做準備。
上游公司向下，下游公司卻在不斷向上。三月二日，*ST吉恩公布通告稱，其控股的子公司北美鋰業進行增資擴股、發行可轉換公司債券，CATL擬通過全資孫公司出資5000萬加元（約合人民幣2.46億）對北美鋰業進行增資，出資1600萬加元（約合人民幣7877萬）認購北美鋰業可轉換公司債券。
相比之下，新能源車上游鋰礦資源一直是"香餑餑"，但隨著資本的大量涌入，不少業內專家和證券機構開始擔憂產量過剩問題、鋰價下跌的問題；而中游的電池廠商，則夾在不斷漲價的上游供應商和不斷要求降價的下游整車廠之家，左右為難。
新能源仍是無人質疑的風口，但身處其中的公司明白，風口之上也并不好站。
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鋰業：資本涌入和技術突破帶來壓力
2017年，鋰業公司基本都賺得盆滿缽滿，國內鋰業巨頭贛鋒鋰業業績預告顯示，公司2017年凈利潤為14.57億元，同比上升213.95%；另一個巨頭天齊鋰業2017年凈利潤為21.52億元,同比上升42.35%。
他們業績上升的原因很簡單，就是鋰產品銷售的新增,當然鋰價格的上升也出力不少，但不斷升溫的市場需求也正在為鋰業公司帶來壓力。
天齊鋰業和贛鋒鋰業業績上升，以及能成為國內鋰業巨頭的另一個原因是他們有關鋰礦資源的較早布局，天齊鋰業掌握了澳大利亞泰利森51%的股權，泰利森所擁有的格林布什礦山是目前全球最大的鋰輝礦供應商。
贛鋒鋰業在業績預告中也寫明，其業績上升是由于其擁有的澳大利亞MtMarion放量帶來的。換句話說，鋰業公司所擁有的鋰礦資源和他們的業績密切相關。
然而，鋰價的不斷上漲也在吸引著大量資本的涌入。此前，摩根史丹利曾在一份報告中指出，未來電動汽車的需求可能跟不上鋰供應量的飆升，2021年鋰價格或將下跌45%。
資本的大量涌入是鋰供應量飆升的原因之一，摩根史丹利稱來自智利的全球最大鋰供應商正在籌劃新項目，每年將新增50萬噸全球鋰產量，而這些快速上升的供應將完全覆蓋對鋰的需求。
這將對生產成本更高的我國和澳大利亞供應商帶來不小的挑戰，摩根史丹利稱2018年將是全球鋰市場供不應求的最后一年。
同時，技術的突破也正在為傳統鋰業公司帶來壓力。目前的鋰業公司重要采用鋰礦石提取鋰，而鹽湖提鋰這一成本更低的技術路徑正在不斷發展。
一月十四日，藍曉科技公布通告稱可以從鹽湖貧礦里產出高純碳酸鋰，一月十五日，藍曉科技漲停，而天齊鋰業和贛鋒鋰業則雙雙暴跌。
電池公司：夾縫生存
假如說鋰業公司的焦慮是"遠慮"，那么動力鋰電池公司的焦慮顯然是"近憂"。上游原材料的不斷漲價，以及下游整車廠商對動力鋰電池價格的不斷下壓，讓夾在中間的動力鋰電池公司左右為難。
國軒高科2017年度業績快報顯示，公司實現營業收入50.48億元，同比上升6.1%；但歸屬上市公司股東凈利潤卻同比減少10.73%，達到9.2億元。重要原因是新能源汽車補貼政策調整，2017年國內動力鋰電池價格普遍下降，同時上游原材料價格上漲。
國軒高科的情況是動力鋰電池行業的一個縮影，這也是CATL、比亞迪、國軒高科等動力鋰電池公司紛紛布局上游鋰礦的原因所在。但即便解決了鋰礦的問題，三元鋰電池所必需的鈷，價格仍在不斷飆漲，從去年至今，鈷的價格已經從3萬美元左右漲到近8萬美元，而其產量卻并沒有將明顯新增的跡象。
同時，前不久公布的2018年新能源車補貼新政，明顯新增了有關電池能量密度的要求，而包括北汽、江淮在內的不少新能源車銷量"大戶"，都因為旗下車輛不符合這項要求，而補貼大降。為了保證銷量，強勢的整車廠商恐怕會繼續壓動力鋰電池公司的"價格"。
此外，固態電池、氫燃料動力鋰電池等技術的發展也正在考驗著電池公司，技術突破有關鋰電業的重要性不言而喻，一步趕不上，恐怕就將遭到淘汰。可以說，未來幾年鋰電業將迎來突飛猛進的發展，而看似站在風口上風光無限的鋰電公司，其實如履薄冰。
