鉅大LARGE | 點擊量：451次 | 2022年06月29日
盈利能力持續下降 鋰鹽公司"步履蹣跚"
產品價格跌跌不休讓大批鋰鹽公司很受傷。
高工鋰電了解到，2020年上半年，國內電池級碳酸鋰均價同比下降了40.1%，近期市場報價在3.95-4.05萬元/噸左右；電池級氫氧化鋰均價同比下降44.3%，市場價格為4.6-5.2萬元/噸左右。
產品價格以及產銷量下降直接導致鋰鹽公司營收凈利大幅下降，包括天齊鋰業、贛鋒鋰業等鋰鹽頭部公司的上半年業績都遭遇重挫，中小型鋰鹽公司更是舉步維艱。
業內人士認為，當前鋰鹽整體仍處于供過于求的狀態，鋰鹽行業高毛利、吃"大鍋飯"的時代已經過去。總體來看，鋰鹽產品價格回歸理性且長期承壓，鋰鹽公司將負重前行。
鋰產品盈利能力大幅下降
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-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
2016-2017年，碳酸鋰、氫氧化鋰等鋰產品因供不應求而出現價格暴漲，大批鋰鹽公司營收凈利暴增，躺著就把錢給賺了。
然而，進入2018年，隨著補貼退坡和上游產量大幅擴充，鋰鹽市場供需關系發生轉變，鋰鹽價格開始大幅回落，公司業績開始變臉。
行業數據顯示，電池級碳酸鋰價格已從2018年Q1約16萬元/噸均價下降至目前4萬元/噸，降幅達75%；氫氧化鋰價格從2018年Q1約16.2萬元/噸均價下降至目前的5.2萬元左右，降幅也達70%。
業內人士指出，鋰鹽價格和毛利率持續下降，導致鋰鹽公司產品盈利能力大幅下降，進而陷入凈利潤暴跌甚至虧損狀態。
"2020年上半年碳酸鋰、氫氧化鋰及金屬鋰的價格持續走低，重要原因在于市場需求增速不及預期，鋰鹽生產公司庫存較大等。"我國有色金屬工業協會鋰業分會秘書長張江峰分析稱，2020年國外鋰精礦產量將大幅減少，受新冠疫情影響，鋰鹽產量略有降低。
澳洲個別鋰礦山公司已出現破產或資產重組，多數礦山及鋰鹽等上游公司擴產動力也有所放緩，控制擴產節奏，價格繼續下跌空間在不斷縮小。
產品價格下降對行業的影響直接體現在鋰鹽上市公司的業績表現上。
鋰鹽龍頭天齊鋰業（002466）半年報顯示，公司上半年實現營收18.8億元，同比下降27.4%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-6.97億元，同比下降460.2%。
其中，鋰化合物及衍生品實現營收8.3億元，同比減少46.4%，毛利率為33.5%，同比下降19.2%。
另一家鋰鹽巨頭的業績表現也不樂觀。贛鋒鋰業(002460)上半年實現營收23.9億元，同比下降15.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.6億元，同比下降47.1%。
公司鋰系列產品營收為17.8億元，同比下降21.3%；毛利率為20.4%，同比下降8.4%。
天齊鋰業和贛鋒鋰業都表示，公司業績變動重要原因是鋰化工產品銷售數量和價格、鋰精礦產品銷售價格和上年同期相比明顯下降。
事實上，兩大龍頭鋰鹽公司的業績表現反映當前整個鋰產品行業發展的態勢。總體來看，鋰鹽價格和毛利率在未來仍將呈現下降趨勢且保持低位運行的狀態，產品盈利能力持續下降將導致大批鋰鹽公司凈利潤下跌甚至陷入虧損狀態。
上下游深度綁定維穩發展
在整體供過于求、產品價格和毛利率持續下降等多重壓力下，鋰鹽公司都在積極尋找生存空間。
在生產成本方面，鋰輝石精礦生產電池級碳酸鋰的成本在3.8萬元/噸，當前碳酸鋰的價格已逼近成本價。
收入和成本的倒掛，已讓部分鋰鹽加廠商利潤逐漸跌破成本線，這也意味著一批成本壓力、資源供給不足、產品質量低弱的中小型鋰鹽廠商將被淘汰出局。
在此情況之下，和上游原料供應商和下游大客戶簽署長期供貨協議，成為了鋰鹽巨頭進一步提升市場競爭力的致勝"法寶"。
高工鋰電注意到，天齊鋰業和贛鋒鋰業在近兩年都開啟搶簽"長單"模式，實行全球多元化藍籌客戶戰略。
其中，在保障原料供應方面，天齊鋰業重要通過收購控股國外鋰礦公司如泰利森、SQM以及對外采購，構建垂直一體化全球產業鏈，確保公司能獲得穩定的低成本優質鋰原料供應。
贛鋒鋰業則通過和上游鋰資源供應商簽署長期供貨協議、控股海外鋰礦公司以及開發國內鋰礦資源等方式，不斷豐富和拓寬原材料的多元化渠道供應。
在下游市場開拓方面，天齊鋰業先后和LG化學、SKI、Ecopro和Northvolt等國際電池和材料公司簽署長期供貨協議，供貨年限為3-6年。
贛鋒鋰業則和TSLA、LG化學、寶馬、大眾等國際主機廠和電池公司簽署長期供貨協議，供貨期限最長達10年。
鋰鹽價格持續下降使公司承壓明顯，而有關鋰鹽巨頭公司而言，隨著這些長單量的逐漸新增，短單的波動對市場造成的影響將會進一步降低。
且長單的價格和國內某些零單報價已形成了一定差價，這也意味著長單的簽訂可以在一定程度上幫助鋰鹽巨頭提前鎖定市場份額，并保障公司的盈利水平。
同時，國際客戶也對鋰電池原料供應商在穩定供貨能力、產品質量保障、原料來源追溯、以及生產環保高效等方面都有嚴格的要求，這也有利于進一步提升鋰鹽龍頭公司的市場競爭力。
