鉅大LARGE | 點擊量：310次 | 2023年08月04日
亞洲最大鋰電生產商定增又遭"流產"
還未解決危機的天齊鋰業，近日定增又遭遇"流產"。
一月十六日，天齊鋰業公布《非公開發行A股股票預案》稱，為償還銀行貸款和補充流動資金，擬向公司控股股東成都天齊實業（集團）有限公司（下稱"天齊集團"）或其全資子公司非公開發行股份，募集資金總額不超過159.26億元。
有關當前深陷流動性危機的天齊鋰業來說，若此次募資成功，無疑將極大緩解其資金緊張現狀。但短短兩日后，天齊鋰業又于一月十八日通告稱公司決定終止本次非公開發行A股股票事項，一時間引起市場一片嘩然。
159億元的定增，無論是對天齊鋰業自身還是資本市場來說，均不是個小數目，兩日內通告后又匆匆終止，有關頂著"亞洲最大鋰電生產商"這一光環的天齊鋰業來說，似乎顯得過于草率。這背后究竟有何隱衷？
（文丨本報記者李玲）
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突然終止的定增
根據天齊鋰業此前披露的定增預案，擬非公開發行股票的對象為公司控股股東天齊集團或其全資子公司，發行價格為35.94元/股，不低于定價基準日前二十個交易日公司股票交易均價的80%，募集資金總額為不超過159.26億元，全部采用現金方式認購，扣除發行費用后，將全部用于公司償還銀行貸款和補充流動資金。
截至預案公布日，天齊集團持有天齊鋰業股票約4.44億股，占公司總股本的30.05%。本次發行完成后，天齊集團預計將持有公司股票8.87億股，不超過公司總股本的46.19%。
有關非公開發行股票的背景，天齊鋰業在預案中也做了詳細的說明，重要是因為2018年公司收購全球第二大鋰生產商智利化工礦業公司（SQM）23.77%股權，導致新增35億美元并購貸款，公司融資規模大幅新增，財務費用金額較高，一定程度上影響了公司經營業績。
數據顯示，截至2017—2019年末以及2020年九月末，天齊鋰業資產率分別為40.39%、73.26%、80.88%、81.27%，相應的財務費用分別為0.55億元、4.71億元、20.28億元和12.86億元。此外，天齊鋰業目前已有18.84億美元（約合人民幣124億元）的銀團貸款于去年十一月份到期?；诖?，天齊鋰業此次的定增顯得合理且必要。
但一月十八日，天齊鋰業公布《有關終止公司非公開發行股票事項的通告》，稱鑒于控股股東前期實行了股份減持計劃，為防止短線交易風險，公司經審慎分析，決定終止本次非公開發行A股股票事項。
披露定增和取消定增相隔時間如此之短，天齊鋰業此次定增決策略顯"兒戲"。
背后疑點重重
所謂短線交易，是指投資者在較短的時間內買進和賣出，以賺取差價的交易。這還要從原本擬發行的對象、天齊鋰業控股股東天齊集團說起。
記者注意到，自2020年下半年以來，天齊集團不斷減持所持天齊鋰業股份。據記者不完全統計，2020年七月至十二月的6個月內，天齊集團以集中競價和大宗交易等方式減持次數超過20次，合計減持8861萬股，減持價格在19.2—39.41元/股之間，均價為24元/股，合計套現約21億元。截至去年十二月底，天齊集團所持股份從減持前的5.324億股降為4.438億股，持股比例由36.04%降為30.05%。
一月七日，天齊鋰業再次通告了控股股東的減持計劃，稱天齊集團及其一致行動人計劃合計減持不超4%的股權，減持時間為自2021年一月二十九日起的6個月內，減持原因系向天齊鋰業供應財務資助及其他資金需求，其中天齊集團擬減持占公司總股本約3.46%的股份。
值得注意的是，天齊鋰業在披露交易預案前60個交易日內，公司股票價格由2020年十一月十六日的22.69元/股漲到2021年一月十五日的59.76元/股，漲幅近200%，相較于35.94元的定增價格，高出不少。
一邊是高調減持，一邊又擬認購公司股份，這種"左手賣、右手買"的行為在引起市場質疑的同時，也引起深交所關注。
就在定增預案公布當天，深交所向天齊鋰業發去關注函，要求結合此次董事會決議通告前6個月內天齊集團減持情況，并比較定增價格，具體說明控股股東減持后又認購公司非公開發行股份的行為，是否實質上構成短線交易，是否會損害上市公司中小股東的利益。
兩天后，天齊鋰業承認存在短線交易風險，并終止定增計劃。但這并未結束，深交所再次對終止定增事項下發問詢函，要求在一月二十二日前結合此次非公開發行股票事項的籌劃過程，說明公司籌劃該事項時是否充分考慮了方法的合理性和合規性，公司在短時間內披露又終止該事項是否審慎。一月二十二日，天齊鋰業通告稱將延期至不晚于一月二十九日回復關注函。
天齊鋰業此次定增"流產"究竟是有意為之還是無意之失？記者就此致電天齊鋰業董秘辦，但電話未能接通。
百億展期仍存變數
定增終止，天齊鋰業的又將如何償還？
據披露，截至去年九月三十日，天齊鋰業短時間借款、一年內到期的非流動、長期借款、應付債券等各類借款余額分別為31.21億元、133.05、130.26億元、20.26億元，合計達314.78億元。
天齊鋰業此前因收購SQM股權和中信銀行牽頭的并購貸款銀團簽署的貸款協議，貸款本金共計30.84億美元，折合人民幣約210.02億元，其中的18.84億美元（約合人民幣124億元）已于2020年十一月底到期，占公司最近一期經審計凈資產的179.35%。
而天齊鋰公司近兩年的經營狀況也不樂觀。年報數據顯示，公司2019年以及2020年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為-59.83億元、-11.03億元，分別同比減少371.96%、890.95%。天齊鋰業也在近日的通告中坦承，預計公司2020年經營業績或將繼續虧損，存在被深交所實行退市風險警示的可能性。
在該背景下，天齊鋰業正在積極引入戰投。去年十二月，天齊鋰業通告稱公司全資子公司TianqiLithiumEnergyAustraliaPtyLtd（TLEA）擬以增資擴股的方式引入戰略投資者澳大利亞上市公司IGOLimited（IGO），IGO的全資子公司將以現金方式出資14億美元認繳TLEA新增注冊資本3.04億美元，增資后，天齊鋰業、IGO分別持有TLEA注冊資本51%、49%。本次增資所獲資金最終將用于償還銀團并購貸款本金12億美元及相關利息。
這為天齊鋰業上述到期貸款贏得了展期。根據最新披露的《有關并購貸款展期相關事項的進展通告》，天齊鋰業目前已至期的18.84億美元可展期至2021年十一月二十六日，附條件自動再次展期至2022年十一月二十五日。
值得注意的是，上述展期事項還設置了重要約束性條件，假如公司無法按約定進度完成全資子公司增資擴股引入戰略投資者事宜，且無其他銀團認可的合理方法，可能引發并購貸款加速到期的風險。
據悉，天齊鋰業已于2020年十二月九日和IGO等相關方就引入戰投事宜簽署了《投資協議》，但天齊鋰業表示，本次交易相關的協議附帶交割先決條件，需同時滿足相關條件才能正式啟動并完成交割，且涉及我國、澳大利亞、英國三個國家的政策和法律，相關事項存在一定的不確定性。
可以肯定的是，天齊鋰業此次引入戰投能否成功，將直接關系其接下來的發展方向，定增"流產"之后，天齊鋰業如何化解危機？并購貸款能否順利償還？本報將持續關注。
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