鉅大LARGE | 點擊量：1217次 | 2022年01月19日
動力鋰電池仍有超20%降價空間 5年之內電動汽車可完全市場化!
動力鋰電池價格一直是新能源汽車行業內外人士關注的重要指標，自2014年新能源汽車市場爆發以來，動力鋰電池一直在降價，價格已經從高于3元/Wh，降到目前1-1.2元/Wh，目前價格只有2014年的1/3，未來價格還會降嗎？何時下降？降價空間還有多大？
回答以上問題，氫云鏈將從以下幾個方面著手：
1、動力鋰電池行業發展階段；
2、動力鋰電池產業價值鏈；
3、動力鋰電池行業競爭格局。
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充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
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氫云鏈回顧家電行業行業發展脈絡，不難發現動力鋰電池行業仍然處在快速成長階段。我國家電行業導入階段為1987-1997年，上升快，市場規模較小，滲透率低；1998-2007年家電成長階段，投資擴產高漲，市場滲透率大幅上升，價格不斷下降；2008年至今年家電進入成熟階段，兼并重組新增，市場飽和，上升基本停止，價格周期波動。LED行業也在經歷類似的過程。
來源：玖牛研究院
動力鋰電池目前處于成長階段，重要判斷依據是：
1、目前仍然處于大規模擴充產量階段（2019年初至今統計日韓動力鋰電池公司規劃投資規模達到500億元人民幣，國內涉及新能源汽車投資項目金額超過1000億元，動力鋰電池是新能源汽車最核心零部件）；
2、目前新能源汽車市場滲透率仍然較低，2018年底不到4%。因此根據產業發展模型分析，初步可以判斷動力鋰電池行業處于快速成長階段，價格處于下行通道。
進一步，我們從產業價值鏈分析，動力鋰電池仍然有超過20%的降價空間。
動力鋰電池上游原材料重要包括正極、負極、隔膜、電解液等，這些原材料占據動力鋰電池成本60-75%。動力鋰電池及重要原材料都具有一定降價空間，正極材料、電解液受到上游鋰、鈷礦價格影響較大，目前鋰、鈷等原材料仍然處于偏高水平，預計正極材料仍有10-20%下降空間，電解液有15-25%下降空間。隔膜目前是毛利水平最高的原材料，預計10-25%下降空間。負極仍然有10%左右下降空間。
鋰離子電池制造仍然有優化空間，鋰離子電池制造目前雖然已經處于大規模生產階段，經過了3-4年優化，但我們和業內工程師交流了解到，動力鋰電池生產環節非常復雜，仍然有很多優化空間，可以進一步提高生產效率、提升良率、降低生產成本。根據以上初步分析，動力鋰電池價格下降空間至少有20%。
來源：玖牛研究院
動力鋰電池價格雖然有超過20%的下降空間，但是否真正能下降，其關鍵因素在于行業競爭格局。
不少業內外人士認為，CATL形成一家獨大的地位（市占率~50%），動力鋰電池行業競爭格局已經穩定。氫云鏈認為動力鋰電池行業格局仍有變數，重要依據如下：
1、日韓廠商還未和我國動力鋰電池公司正面pK；
2、動力鋰電池行業有新的進入者，中小公司中仍然大規模投入。
來源：玖牛研究院
日韓廠商在技術上不遜于我國動力鋰電池公司，重要受補貼偏向性限制，日韓公司暫時不能和我國公司競爭，但2020年之后補貼和其他限制將會陸續取消，日韓三強（三星、LG、松下）將會加入競爭。
從近期日韓三強布局可以看到，他們已經加強了我國市場投入，2020年將正式和我國公司pK。于此同時，氫云鏈還看到規模較小的公司還在加大投入，爭搶市場，如孚能科技2018年十月宣布150億元擴產計劃。恒大集團高調宣布進入新能源汽車領域，建立動力鋰電池生產基地，總投資額達到1500億元。
氫云鏈認為動力鋰電池競爭格局尚未定型，未來競爭會進一步加劇，動力鋰電池價格還會下降。
通過以上分析，可以得出結論：動力鋰電池價格有超過20%下降空間，同時未來激烈競爭促使價格必然下降。
至于降價時點，氫云鏈認為在明年補貼完全取消之后，動力鋰電池價格會有10%左右降幅，隨后價格還會逐步下降。新能源汽車主機廠目前毛利率處于較低水平，在終端價格必須下降的情況下，價格下降壓力必然往產業鏈上游——動力鋰電池傳到。
除此之外，氫云鏈還判斷動力鋰電池價格在未來3-5年可能會降低到7-8毛/Wh，對應100度電池包約7-8萬元。新能源汽車購置成本將比同級別燃油車略高或持平，而電動汽車使用成本將大幅低于燃油車，經濟性突顯。
來源：玖牛研究院
可以預見，隨著動力鋰電池的價格進一步下降，新能源汽車的經濟性將進一步提升。隨著電池能量密度提升，安全性提高，續航能力提升，電動汽車完全可以和燃油車競爭。
