盡管市場需求有所回暖，但磷酸鐵鋰材料產(chǎn)品價(jià)格和毛利率持續(xù)下滑的趨勢依然沒有扭轉(zhuǎn)。

日前，德方納米（300769）發(fā)布董事會2018年度工作報(bào)告稱，公司實(shí)現(xiàn)營收10.5億元，同比增長23.26%；實(shí)現(xiàn)凈利潤9811.62萬元，較上年同期增長5.81%。

德方納米主要從事納米級鋰離子電池材料制備技術(shù)的開發(fā)，并生產(chǎn)和銷售相關(guān)產(chǎn)品，主要包括納米磷酸鐵鋰、碳納米管導(dǎo)電液等。

公司于2019年4月15日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，募集資金4.47億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金凈額為3.93億元，主要用于年產(chǎn)1.5萬噸納米磷酸鐵鋰項(xiàng)目、鋰動力研究院項(xiàng)目、信息化建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動資金。

2018年，德方納米主營產(chǎn)品納米磷酸鐵鋰產(chǎn)銷量繼續(xù)保持較大增長。報(bào)告期內(nèi)，公司納米磷酸鐵鋰產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)17479.51噸，較上年同期增長52.61%，銷量突破16802.69噸，較上年同期增長49.05%。

高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2018年中國LFP材料出貨量5.84萬噸，同比小幅降低1.2%。其中，德方納米2018年磷酸鐵鋰材料出貨量居行業(yè)前列。

值得注意的是，盡管德方納米的磷酸鐵鋰材料產(chǎn)銷量持續(xù)上升，營收和凈利潤也呈現(xiàn)增長趨勢，但產(chǎn)品毛利率和價(jià)格卻持續(xù)下滑，表明其產(chǎn)品盈利能力出現(xiàn)下滑。

報(bào)告顯示，2016年至2018年，德方納米實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為5.62億元、8.55億元、10.54億元；分別實(shí)現(xiàn)凈利潤7560.81萬元、9272.76萬元、9811.62萬元。

在產(chǎn)品價(jià)格方面，2016年至2018年，德方納米主要產(chǎn)品納米磷酸鐵鋰銷售價(jià)格分別為8.69萬元/噸、7.11萬元/噸、6.03萬元/噸，連續(xù)三年下滑；綜合毛利率也連降三年，已經(jīng)腰斬。2015年至2018年，德方納米綜合毛利率分別為40.29%、29.08%、23.78%、20.25%。

另一方面，德方納米對大客戶寧德時(shí)代的依賴也較為突出，對其業(yè)務(wù)的營收占比逐年攀升。為進(jìn)一步加強(qiáng)與其大客戶的合作，德方納米還與寧德時(shí)代成立了合資公司。

德方納米發(fā)布公告稱，公司于2019年5月11日與寧德時(shí)代(300750.SZ)簽署了《合資經(jīng)營協(xié)議》，擬共同增資曲靖市麟鐵科技有限公司(下稱“曲靖麟鐵”)。寧德時(shí)代出資4000萬元，德方納米出資1000萬元，分別占比40%和60%。

合資公司首期規(guī)劃年產(chǎn)磷酸鐵鋰1萬噸，首期建設(shè)完成后，雙方將進(jìn)一步協(xié)商新增產(chǎn)能。

為促進(jìn)合資公司盡快建成投產(chǎn)，德方納米擬對增資后的曲靖麟鐵提供1.18億元的借款用于補(bǔ)充曲靖麟鐵的流動資金。另外，寧德時(shí)代將向曲靖麟鐵采購磷酸鐵鋰，并根據(jù)采購量向其預(yù)付采購款不超過1.32億元。

2019年補(bǔ)貼大幅退坡，主機(jī)廠為降成本一方面向電池廠大幅壓價(jià)，另一方面也在部分車型上切換更具成本優(yōu)勢的磷酸鐵鋰電池，從而帶動鐵鋰電池和正極材料的需求量上升。

不過，由于上游原材料碳酸鋰價(jià)格下滑以及市場競爭激烈，磷酸鐵鋰材料的產(chǎn)品價(jià)格和毛利率依然呈現(xiàn)下滑趨勢，從而影響鐵鋰材料企業(yè)的業(yè)績增長。

德方納米2019年一季度報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.21億元，同比減少8.44%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2450.03萬元，同比增加70.06%。

德方納米稱，受上游主要原材料碳酸鋰市場價(jià)格下降的影響，公司納米磷酸鐵鋰產(chǎn)品銷售價(jià)格同比有所下降，雖然銷售數(shù)量同比增長，但銷售價(jià)格的下降導(dǎo)致公司收入略有下降；公司盈利的增長主要來源于原材料碳酸鋰價(jià)格下降帶來的單位毛利率的提升以及納米磷酸鐵鋰銷售量的增長。